石四药集团2025 中期报告

2025 2005 王亦兵先生（主席） 周國偉先生姜廣策先生曲婉蓉女士（於二零二五年六月二十日獲委任） 曲繼廣先生（主席）蘇學軍先生孟國先生周興揚先生曲婉蓉女士 Suntera (Cayman) Limited Suite 3204, Unit 2ABlock 3, Building DP.O. Box 1586, Gardenia CourtCamana Bay, Grand CaymanKY1-1100, Cayman Islands 劉文軍先生 王亦兵先生周國偉先生姜廣策先生 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖 周興揚先生 Cricket Square, Hutchins DriveP.O. Box 2681, Grand CaymanKY1-1111, Cayman Islands 中國農業銀行中國銀行中國銀行（香港）交通銀行中信銀行國際中國建設銀行中國建設銀行（亞洲）恒生銀行香港上海滙豐銀行中國工商銀行 香港灣仔港灣道18號中環廣場49樓4902-03室 孟國先生周興揚先生 歐華律師事務所 周國偉先生（主席）王亦兵先生姜廣策先生 畢馬威會計師事務所於《會計及財務匯報局條例》下的註冊公眾利益實體核數師 姜廣策先生（主席）王亦兵先生周國偉先生 http://www.ssygroup.com.hk 本人謹代表石四藥集團有限公司（「公司」）董事局（「董事局」），呈報公司及其附屬公司（簡稱「集團」）截至二零二五年六月三十日止六個月（「上半年」）的未經審核中期業績。 2025年 上 半 年，外 部 環 境 更 趨 複 雜 嚴 峻，集 團 經 營 面 臨 國 內 外 需 求 增 長 動 力 不足、產品價格持續下滑、產業政策不斷深化調整等挑戰。面對業績階段性承壓，集團堅定信心、攻堅克難，持續深化創新驅動戰略，優化產品結構，鞏固並拓展市 場 份 額，努 力 夯 實 經 濟 回 升 向 好 基 礎，以 發 展 的 確 定 性 應 對 外 部 環 境 的 不 確定性。 今 年 上 半 年 實 現 銷 售 收 入 以 人 民 幣 計 約19.76億 元，同 比 下 降 約35%。以 港 元 而言，今 年 上 半 年 銷 售 收 入 約21.47億 港 元，同 比 下 降 約36%，實 現 淨 利 潤 約2.84億 港 元，同 比 下 降 約58.7%。董 事 局 議 決 於2025年9月26日 向 於2025年9月12日名列本公司股東名冊的股東派發中期息0.05港元╱股，同比減少37.5%。 集 團 堅 持 市 場 准 入 先 行，積 極 參 與 國 家 及 地 方 集 採，推 動 新 產 品 和 優 勢產 品 的 加 快 放 量 和 市 場 佔 有 率 的 提 升。上 半 年，參 與 市 級 以 上 地 方 招 採項 目480次，截 至 目 前，累 計 集 採 帶 量 中 選 品 規 達183個。在 國 家 集 採 協議 期 滿 接 續 採 購 中，頭 孢 地 尼 膠 囊、氟 康 唑 氯 化 鈉 注 射 液 等12個 品 規 產品中標。在四川牽頭組織的化學藥品省際聯盟帶量採購中，8個品規產品以 明 顯 優 勢 中 標，進 一 步 擴 大 了 區 域 市 場 影 響 能 力。同 時，高 效 做 好 新產 品 上 市 准 入，其 中 複 合 磷 酸 氫 鉀 注 射 液 覆 蓋31個 省 區，比 索 洛 爾 氨 氯地平片完成30個省份准入，地拉羅司分散片、鹽酸腎上腺素注射液等6個產 品 准 入 省 份 均 超20個，醋 酸 鈉 林 格 葡 萄 糖 注 射 液、伏 立 康 唑 乾 混 懸 劑等4個產品准入省份均超15個，產品的市場准入覆蓋率持續提升，為後續業績增長奠定了堅實基礎。 輸液業務方面，受產業政策環境變化及市場需求乏力等多重因素叠加影響，輸液銷售業務持續承壓。上半年，輸液產銷量整體均呈現較大幅度的下降，其 中，銷 售 量 實 現 約7.15億 瓶（袋），同 比 下 降37%；實 現 銷 售 收 入11.99 億 港 元，同比下降45%。面對經營壓力，集 團 積 極 順 應DRG/DIP支 付 改 革等 政 策 要 求，推 動 和 建 立 以 終 端 市 場 價 值 為 導 向 的 產 品 矩 陣，在 強 化 產銷 銜 接、加 快 數 字 化 轉 型、降 本 增 效 的 同 時，持 續 佈 局 和 細 分 市 場，擴大 治 療 性 輸 液 及 大 規 格、腹 膜 透 析 液 等 優 勢 產 品 的 銷 售 佔 比，不 斷 夯 實輸 液 產 品 市 場 基 礎，供 求 格 局 保 持 穩 定。通 過 省 級 帶 量 採 購 及 加 大 市 場開 發 力 度，血 濾 產 品 銷 售2,571萬 港 元，實 現 增 長41%。通 過 基 層 市 場 開發，對 乙 酰 氨 基 酚 注 射 液 及 中╱長 鏈 脂 肪 乳 注 射 液(C8-24Ve)分 別 實 現 銷售1,452萬港元及1,024萬港元，同比增長218%及25%。 水 針 業 務 方 面，上 半 年，安 瓿 水 針 銷 量17,818萬 支，同 比 增 長7%；銷 售額1.57億 港 元，同 比 下 降57%。水 針 銷 售 雖 未 及 預 期，但 國 採 中 選 產 品保 持 較 明 顯 增 幅。其 中，甲 鈷 胺 注 射 液 銷 量419萬 支，同 比 增 長61%，鹽 酸烏拉地爾注射液銷售量644萬支，同比增長28%，鹽酸羅哌卡因注射液253萬支，同比增長36%；硫酸特布他林霧化吸入用溶液通過整合銷售渠道，實現銷量549萬支，同比增長198%。 口 服 製 劑 業 務 方 面，日 益 豐 富 的 過 評 口 服 製 劑 品 種，賦 予 了 集 團 更 多 市場 機 會。上 半 年，口 服 製 劑 實 現 銷 售 額2.96億 港 元，同 比 增 長16%。新品 甲 磺 酸 倍 他 司 汀 片 實 現 銷 售1,194萬 港 元，去 年 同 期 未 銷 售；尼 可 地 爾片實現銷售量253萬港元，去年同期未銷售；集採續約的瑞舒伐他汀鈣片實 現 銷 售2,121萬 港 元，同 比 增 長32%；非 洛 地 平 緩 釋 片 實 現 銷 售2,590萬 港 元，同 比 增 長80%；依 帕 司 他 片 實 現 銷 售1,148萬 港 元，同 比 增 長78%；人 工 牛 黃 甲 硝 唑 膠 囊 實 現 銷 售1,562萬 港 元，同 比 增 長9%。罕 見病 用 藥 司 替 戊 醇 乾 混 懸 劑 借 助 國 談，成 功 納 入 新 版 國 家 醫 保 藥 品 目 錄，產品可及性進一步擴大，銷售量21萬袋，銷售量同比增長4倍以上。 原料藥業務方面，面對市場需求乏力、關稅增加等諸多不確定因素考驗，集團通過加大產品海外註冊、歐盟CEP認證力度等措施，進一步強化與國際 國 內 大 客 戶、高 端 客 戶 合 作，深 挖 市 場 潛 能。上 半 年，原 料 藥 實 現 銷售 額3.61億 港 元，同 比 下 降9.6%。其 中，咖 啡 因 銷 售 量2,142噸，同 比 下降15%；茶 碱 及 氨 茶 碱 銷 量 約117噸，同 比 下 降26%；阿 奇 霉 素 銷 量164噸，同比增長6%；甲硝唑銷量173噸，同比增長184%。 製 劑 出 口 業 務 方 面，面 對 全 球 經 濟 下 行、國 際 市 場 需 求 放 緩 等 多 重 因 素制 約，集 團 加 快「走 出 去」步 伐，積 極 打 通 堵 點、接 通 斷 點，實 現 了 製 劑外 貿 基 本 盤 穩 中 有 升。上 半 年 實 現 出 口 輸 液 量7361萬 瓶（袋），同 比 增 長42%；安 瓿 水 針 出 口506萬 支，同 比 增 長623%；口 服 制 劑 出 口 創 新高，實 現908萬 片（袋），同 比 增 長9958%。製 劑 出 口 銷 售 額 合 計 人 民 幣10,045萬 元，同 比 增 長42%。上 半 年，集 團 收 到 馬 拉 維 等3個 國 家 的GMP證 書 並 通 過 了 盧 旺 達 衛 生 部 的 質 量 審 計；同 時 取 得 製 劑 註 冊 證 共49個，涉及14個國家的12個品規產品。目前，集團有43個產品、103個品規出口到全球103個國家和地區，製劑國際化經營水平顯著提升。 藥 包 材 業 務 方 面，上 半 年，集 團 藥 包 材 對 外 整 体 銷 售1.01億 港 元，同 比增 長7.1%。為 應 對 產 業 鏈 下 游 需 求 波 動 性 影 響 等 因 素，集 團 持 續 強 化 丁基 膠 塞、多 層 共 擠 膜 等 主 要 藥 包 材 產 品 與 產 業 鏈 的 配 套 能 力，提 升 市 場滲 透 能 力 和 覆 蓋 率。軟 管 產 品、腹 膜 透 析 液 專 用 膜 展 現 良 好 市 場 潛 力，可望成為業務新的增長點。 集 團 加 快「原 料 藥+製 劑」一 體 化 發 展，持 續 推 進 以 創 新 藥 為 引 領、特 色化 學 藥 製 劑 和 原 料 藥 為 主 體、高 端 藥 包 材 及 特 色 生 物 產 品 為 延 伸 的 創 新體 系 和 產 品 矩 陣。上 半 年，集 團 共 取 得 產 品 批 件57個，其 中 有7個 產 品 位列 國 內 前3。包 括 獲 批 製 劑、原 料 藥 等 新 品 種39個 品 規（其 中 製 劑 新 產 品29個，原 料10個），補 充 申 請13個 品 規，仿 製 藥 臨 床 批 件1個，新 藥 臨 床變 更 批 件3個 批 件；包 材1個。截 至2025年6月30日，累 計 已 有135個 品 種180個品規產品通過或視同通過一致性評價。上半年，集團上報生產上市申請42個品種45個品規，其中，製劑品種33個品種36個品規，原料藥9個品種。 特 色 仿 製 藥 開 發 方 面，在 獲 批29個 製 劑 品 規 中，其 中 注 射 液15個，口 服製 劑14個，產 品 呈 現 劑 型 多 元 兼 顧、市 場 優 勢 突 出 等 特 點。其 中，複 合磷酸氫鉀注射液為國內首仿，馬來酸噻嗎洛爾滴眼液0.5%（0.3ml：1.5mg）和0.25%（0.3ml：0.75mg）兩 規 格 為 國 內 首 家 過 評 單 劑 量 包 裝，氨 甲 環酸 片（0.5g）為 該 規 格 首 家 過 評，鹽 酸 阿 比 多 爾 片 國 內 第 二 家 獲 批。複 合磷 酸 氫 鉀 注 射 液 是 無 機 鹽 磷 補 充 劑，主 要 用 於 手 術 或 其 他 創 傷 需 禁 食 病人磷的補充劑。該品種的率先獲批進一步豐富了集團產品管線和品種儲備，同 時 為 成 人 和 兒 童 低 磷 血 症 和 腸 外 營 養 患 者 提 供 更 多 的 治 療 選 擇。馬 來 酸 噻 嗎 洛 爾 滴 眼 液 對 原 發 性 開 角 型 青 光 眼 具 有 降 低 眼 內 壓 療 效。氨 甲 環酸 片 主 要 用 於 急 性 或 慢 性 纖 維 蛋 白 溶 解 亢 進 所 致 的 各 種 出 血。國 內 第 二家獲批品種鹽酸阿比多爾片主要用於治療由流感病毒引起的上呼吸道感染。 原料藥開發方面，集團實施的「原料藥+製劑」一體化發展戰略，在滿足自身和產業鏈需求，強化成本控制，提高原料藥產業鏈供應鏈自主可控水平，對 綠 色 低 碳 要 求 下 推 動 技 術 創 新 與 產 業 升 級，都 發 揮 出 積 極 效 應。2025年3月，集團旗下廣祥製藥以酶催化技術應用於合成生物化工中間體為核心 建 立 起 的 創 新 平 台，被 國 家 發 改 委 認 定 為 企 業 技 術 中 心 分 中 心；2025年6月，旗 下 國 龍 製 藥 獲 評 石 家 莊 市 政 府 質 量 獎。結 合「原 料 藥+製 劑」一體化發展