【中金医药】石四药集团2005.HK近期股价速评大家好，石四药

【中金医药】石四药集团2005.HK近期股价速评大家好，石四药集团12月底至今股价表现良好，主要由于大输液刚需，我们认为医院端需求量较大，以及切换到2023年公司估值较低。目前对应2023年11倍PE。我们认为2017年至今，石四药集团开始布局原料药，此外公司对于制剂、药用包材等业务的布局进行了再梳理，研发进一步投入。我们认为公司基于原料药+制剂一体化优势已经逐渐进行产业链上下延伸，形成多元融合的业务布局。核心看点：1、静脉输液板块刚需，公司市场份额不断提升，安瓿管线持续丰富。2、原料药板块产品不断丰富，咖啡因产能进一步提升。3、口服制剂研发及一致性评价稳步推进，有望借力集采快速放量。我们维持2022年和2023年EPS预测0.39港元和0.47港元不变，对应48.2%和20.0%YoY。