雷士国际2025年中期报告

目錄 Contents 2Corporate Information3Financial Highlights4Management Discussion and Analysis29Disclosure of Interests32Corporate Governance andOther Information37Report on Review of CondensedConsolidated Financial Statements39Condensed ConsolidatedFinancial Statements46Notes to the Condensed ConsolidatedFinancial Statements66Definitions公司資料財務摘要管理層討論與分析權益披露企業管治及其他資料簡明綜合財務報表審閱報告簡明綜合財務報表簡明綜合財務報表附註釋義 Corporate Information公司資料 Management Discussion and Analysis管理層討論與分析 市場及業績回顧 Market and Performance Review 在2025年 上 半 年 ， 美 國 總 統 特 朗 普 的 關 稅令 對 全 球 經 濟 市 場 產 生 了 重 大 影 響 ， 加 上俄 烏 戰 爭 ， 高 息 環 境 持 續 ， 造 成 市 場 經 濟變 化 多 端 ， 各 行 各 業 的 經 營 面 臨 重 大 的 挑戰 ， 市 埸 開 始 擔 憂 經 濟 正 面 臨 衰 退 。 所 有主 要 銀 行 、 金 融 機 構 紛 紛 下 調 各 國 的G D P增 速 預 期 ， 導 致 對 於 本 年 度 的 經 濟 增 長 信心大幅下降。國際貨幣基金組織I M F在最新的《 世 界 經 濟 展 望 》報 告 中 指 出 ，2025年 全球經濟增長預計為3.0%，增速緩慢。 In the first half of 2025, the U.S. president Trump’s tariff order has hada significant impact on the global economic market. Coupled with theRussian-Ukrainian war and sustained high-interest rate environment, themarket economy has been constantly changing. All the industries werefacing major challenges in their operation and markets were startingto worry about an ongoing economic recession. All major banks andfinancial institutions had lowered their GDP growth forecasts for variouscountries one after another, resulting in a sharp drop in their confidencein economic growth this year. The global economy growth was expectedto slow to 3.0% in 2025 according to the latest World Economic Outlookpublished by the International Monetary Fund. 隨 著 經 濟 環 境 的 持 續 不 景 氣 ， 消 費 市 場 需求 整 體 下 滑 ， 終 端 市 場 競 爭 壓 力 進 一 步 擴大 。 縮 減 產 品 成 本 從 而 增 加 本 集 團 產 品 競爭 力 顯 得 尤 為 重 要 。 本 集 團 調 整 採 購 戰略 ， 通 過 供 應 商 佈 局 選 擇 、 招 標 、 大 訂 單議 價 、 採 購 價 格 聯 動 等 措 施 ， 確 保 採 購 成本 的 下 降 。 同 時 ， 推 進 越 南 本 土 化 採 購 進度 和 加 強 位 於 越 南 工 廠 的 自 製 能 力 ， 如 加強 前 方 車 間 建 設 和 提 升 自 製 率 及 推 動 技 術改革，實現全方位降低成本。 With the continued downturn in the economic environment, the demandin the consumer market has declined as a whole, and the competitivepressure in the terminal market has further increased. It is of particularimportance to reduce product costs to enhance the competitivenessof the Group’s products. The Group adjusted its procurement strategyto ensure the reduction of procurement costs through measures suchas supplier placement and selection, bidding, price negotiation forlarge-value orders and procurement price coordination. In addition, wewere advancing the progress of localized procurement in Vietnam andstrengthening the self-made capabilities of factories in Vietnam, such asstrengthening the construction of front-end workshops, improving theself-made rate and promoting technological reforms, thus achieving all-round cost reduction. 回 顧 期 內 ， 國 際 照 明 業 務 仍 是 本 集 團 的 核心 業 務 ， 為 本 集 團 貢 獻 了 大 部 分 收 入 。 儘管 本 集 團 面 對 困 難 的 經 濟 環 境 ， 為 了 維 持本 集 團 業 務 的 健 康 發 展 ， 本 集 團 實 施 多 項改 革 ， 包 括 開 發 新 產 品 設 計 、 推 出 新 產品 、 評 估 本 集 團 的 採 購 策 略 ， 有 助 於 提 升本集團產品在價格及功能上的競爭力。 During the Period under Review, the international lighting businessremained the core business of the Group, which contributed the majorityof the Group’s revenue. Despite the difficult economic environment, inorder to maintain the healthy development of its business, the Grouphas implemented a number of reforms, including developing newproduct designs, launching new products and evaluating the Group’sprocurement strategies, so as to help enhance the competitiveness ofthe Group’s products in terms of pricing and functionality. Management Discussion and Analysis管理層討論與分析 銷售及分銷 Selling and Distribution 憑 藉 豐 富 的 營 銷 經 驗 及 優 秀 的 全 球 化 運 作團 隊 ， 本 集 團 目 前 已 於 北 美 、 歐 洲 、 澳洲 、 東 亞 、 中 東 及 東 南 亞 、 中 國 等 主 要 國家及地區建立銷售網絡及渠道。 The Group has established sales networks and channels in majorcountries and regions including North America, Europe, Australia, EastAsia, the Middle East and Southeast Asia and the PRC leveraging itsextensive marketing experience and superior globe-based operationteam. 北美及日本市場 North American and Japanese Markets In North America, in the first half of 2025, the Group maintained goodbusiness cooperation with its largest North American customer. As theretail prices of its end retail stores further returned to normal marketprices and as new products were launched, sales increased beyondexpectations. In contrast, domestic sales in North America appeared tobe poor. 北 美2025年 上 半 年 ， 本 集 團 與 其 最 大 北 美客 戶 的 業 務 合 作 良 好 ， 受 益 於 其 終 端 零 售店 的 零 售 價 進 一 步 回 歸 正 常 市 場 價 及 新 產品 上 架 ， 銷 售 提 升 超 出 預 期 ， 相 反 北 美 本土銷售顯得黯然失色。 In terms of retail channels, new customers and new projects at the endof 2024 had already contributed a certain degree of revenue in the firsthalf of 2025, and are expected to continue to grow in the second half ofthe year. In the first half of 2025, we also received request for quotationsfor several new projects from our largest North American customer,which are expected to be confirmed in the second half of 2025. This willbecome a growth driver for our sales in 2