棕榈油周报：美生柴推进遇阻 棕榈油延续回调

核心要点及策略

• 棕榈油产地天气与供应：8-10月有56%概率出现ENSO中性状态，秋季初冬短暂拉尼娜后恢复中性。近期产地降水减少，未来一周印尼产区降水增多。马来西亚8月棕榈油库存环比增4.18%至220.25万吨，产量增2.35%至185.5万吨，出口降0.29%至132.47万吨，进口降19.66%至4.9万吨。SPPOMA数据显示9月1-10日单产环比降2.7%，产量降3.17%。SGS预计8月出口增30.53%至117.0万吨，ITS和AmSpec显示9月1-10日出口分别降1.2%和8.43%。印尼1-7月棕榈油出口同比增10.95%至1364万吨，9月毛棕油参考价调至954.71美元/吨，出口税从74美元/吨升至124美元/吨。
• 销地需求：印度8月棕榈油进口环比增16%至99.3万吨，创13个月新高；豆油进口降28%至35.5万吨，葵花籽油进口增27%至25.5万吨。印度税制改革将棕榈油税率维持在5%。中国本周少量买船（10月船期），国内成交周三放量，商业库存升至61.93万吨，环比增1.51%。欧盟2025/26年度棕榈油进口量截至9月7日为46万吨，同比降29%。印尼1-7月出口数据已超预期。
• 价差与基差：豆棕价差扩至-974元/吨，菜油表现强于豆棕（菜棕主力价差561元/吨），棕榈油基差维持弱势（华南-60元/吨，华东0附近）。

数据图表追踪

• 产地天气：ENSO状态预测及降水变化。
• 产地供应（马来西亚）：库存、产量、出口、进口数据及认证农户情况。
• 产地供应（印尼）：出口量、价格及出口税调整。
• 销地需求（印度）：进口数据及税制改革影响。
• 销地需求（中国）：买船、成交及库存数据。
• 销地需求（欧盟）：年度进口量。
• 销地需求（印尼）：出口数据及价格政策。
• 价差与基差：豆棕、菜棕价差及基差走势。