低空经济行业双周报：各地国资陆续成立低空经济公司，小鹏汇天X3-F获阿联酋特许飞行证

核心观点与政策动态

国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出发展低空赛事活动，促进低空体育消费。四川省支持低空经济在农业领域应用及氢能无人机探索，计划建设农业低空经济发展示范场景，培育农用无人机及操控员，并开展氢能无人机示范。各地低空经济公司相继落地，如南宁、云南、厦门等地成立相关公司，推动低空经济发展。

产业动态与关键数据

• 小鹏汇天：“陆地航母”飞行器X3-F在阿联酋获颁特许飞行证，是中国飞行汽车企业在海外获得的首张有人驾驶航空器特许飞行证。
• 广西汽车集团：进军低空经济，推出高性能无人机发动机与增程器产品，应用于区域物流、农业植保等场景。
• 曹操出行：发布“天地空一体化”共享出行蓝图，与沃飞长空达成战略合作，引领共享出行行业迈向三维立体领域。
• 华羽先翔：鸿鹄eVTOL及自研核心子系统同步TC申请获受理，成为国内首家自研飞控系统与电动力螺旋桨系统随整机进入适航审定程序的eVTOL主机厂。
• 重庆低空智能管服平台：由航天科技集团与重庆市委军民融合办携手打造，集成30项核心功能，构建空中交通管理、全维安全管理与商业运营服务于一体的超聚合智能体。

投资建议与研究结论

国家战略聚焦低空经济新赛道，各地出台低空经济发展政策，国资央企密集成立低空经济公司。低空物流、低空旅游等应用场景先行，产业链规模化发展态势清晰。头部eVTOL主机厂订单激增，产业链发展前景广阔。相关标的包括：

• 动力/能源系统：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份
• 整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充
• 空管/雷达/飞控系统：莱斯信息、众合科技、四川九洲、国睿科技、四创电子、中科星图、纵横通信
• 配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰
• 运营维修：中信海直、海特高新
• 项目总包：深城交、苏交科、华设集团

风险提示

存在空域开放程度不及预期、eVTOL及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期、低空经济配套设施建设进度不及预期、行业政策变动等风险。