低空经济行业双周报：各地国资陆续成立低空经济公司，小鹏汇天X3-F获阿联酋特许飞行证

投资要点 西 南证券研究院 联系人：杨云杰电话：021-58351893邮箱：yyjie@swsc.com.cn 国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出发展低空赛事活动，促进低空体育消费。提到在确保安全的前提下，开展低空运动、航空模型运动、模拟飞行等低空赛事活动，促进低空体育消费。 四川省提出支持低空经济在农业领域应用及氢能无人机应用探索。《大力发展智慧农业实施方案》明确，发展农业农村低空数字经济。《四川智慧农业行动计划（2025-2028年）》提出，2025年目标建设农业低空经济发展示范场景20个，到2028年，建成3个以上无人作业试验区，形成农业低空经济发展示范场景100个。全省农用无人机保有量达到15000台以上，新培育持证农用无人机操控员5000人以上。《四川省新能源产业链建圈强链发展规划（2025-2027年）》提出，开展氢能无人机等场景示范。 各地区低空经济公司相继落地。南宁低空投资有限责任公司揭牌及战略合作签约暨南宁市低空飞行综合管理服务平台上线试运行仪式在南宁低空投资有限责任公司举行。云南省低空产业投资有限公司成立，由云南交投集团牵头并联合云南机场集团、云南交发公司共同出资组建云南省低空产业投资有限公司，注册资本6亿元。厦门低空经济产业发展有限公司、厦门低空经济管理服务有限公司登记成立，注册资本均为1000万元，均由厦门市国企厦门翔业航空产业投资有限公司全资持股。 数据来源：聚源数据 小鹏汇天“陆地航母”飞行器X3-F在阿联酋获颁特许飞行证。是中国飞行汽车企业在海外获得的首张有人驾驶航空器特许飞行证。同时小鹏汇天与哈伊马角交通局签署战略合作协议，将围绕飞行汽车试飞认证、场景应用等领域展开深度合作。 相 关研究 广西汽车集团进军低空经济。9月3日，广西汽车集团所属五菱工业召开低空经济项目启动会，并为五菱柳机低空经济事业部揭牌。首批高性能无人机发动机与增程器产品正式亮相，产品融合了高可靠性设计、智能控制与先进材料工艺，具备高性能、长寿命与经济性等优势，可广泛应用于区域物流、农业植保等多元场景。 曹操出行发布“天地空一体化”共享出行蓝图。同时宣布与沃飞长空达成战略合作。标志着吉利生态企业间的协同进一步深化，曹操出行将率先突破城市地面交通的物理瓶颈，引领共享出行行业迈向三维立体的全新领域。 华羽先翔鸿鹄eVTOL及自研核心子系统同步TC申请获受理。华羽先翔成为国内首家自研飞控系统与电动力螺旋桨系统随整机进入适航审定程序的 eVTOL主机厂，实现了eVTOL整机与核心系统的自主可控，为低空经济产业链的安全与自主发展提供了关键技术支撑。 重庆低空智能管服平台发布。9月5日，在2025世界智能产业博览会开幕式上，“重庆低空智能管服平台”正式发布。该平台由航天科技集团与重庆市委军民融合办携手打造。重庆低空智能管服平台以“建、管、服、评、产”五位一体为核心架构，集成30项核心功能、22项差异化优势，构建集空中交通管理、全维安全管理与商业运营服务于一体的超聚合智能体。 投资建议：国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。从应用场景来看，低空物流、低空旅游等应用场景先行，其他领域亦在积极探索过程中。头部eVTOL主机厂订单激增，产业链规模化发展态势清晰。相关标的：1）动力/能源系统：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份；2）整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充；3）空管/雷达/飞控系统：莱斯信息、众合科技、四川九洲、国睿科技、四创电子、中科星图、纵横通信；4）配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰；5）运营维修：中信海直、海特高新；6）项目总包：深城交、苏交科、华设集团。 风险提示：空域开放程度不及预期的风险，eVTOL及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期的风险，低空经济配套设施建设进度不及预期的风险，行业政策变动的风险。 目录 1行情回顾.........................................................................................................................................................................................................12政策动态.........................................................................................................................................................................................................33产业动态.........................................................................................................................................................................................................34风险提示.........................................................................................................................................................................................................6 图目录 图1：低空经济板块行情回顾.......................................................................................................................................................................1图2：哈伊马角交通局与小鹏汇天签署战略合作协议..........................................................................................................................4图3：广西汽车集团五菱柳机低空经济事业部正式成立......................................................................................................................4图4：曹操出行与沃飞长空达成战略合作协议........................................................................................................................................5图5：华羽先翔鸿鹄eVTOL............................................................................................................................................................................5图6：重庆低空智能管服平台发布..............................................................................................................................................................6 表目录 表1：低空经济各细分板块行情回顾..........................................................................................................................................................1 1行情回顾 本期（9月1日-9月14日）低空经济板块跑输大盘。万得低空经济指数下跌6.74%，跑输上证指数7.07个百分点，跑输沪深300指数7.30个百分点，跑输创业板指11.25个百分点；国证通用航空指数下跌7.00%，跑输上证指数7.33个百分点，跑输沪深300指数7.56个百分点，跑输创业板指11.51个百分点。 数据来源：Wind，西南证券整理 2政策动态 9月4日，国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出发展低空赛事活动，促进低空体育消费。提到要扩大体育产品供给，发展户外运动产业。制定新一轮户外运动产业发展规划，以各地自然资源禀赋为依托，差异化发展山地户外、水上、汽车摩托车、航空等户外运动项目，推动建设高质量户外运动目的地。办好中国户外运动产业大会，推出一批户外运动精品线路。在确保安全的前提下，开展低空运动 、航空模型运动、模拟飞行等低空赛事活动，促进低空体育消费。 四川省农业农村厅发文，支持低空经济在农业领域应用。《大力发展智慧农业实施方案》明确，发展农业农村低空数字经济。夯实农业农村低空数字经济发展新基建，围绕大田种植，利用农用无人机进行低空生产作业、精准变量施肥等，打造农业低空生产场景。《四川智慧农业行动计划（2025-2028年）》提出，2025年目标建设农业低空经济发展示范场景20个，到2028年，建成3个以上无人作业试验区，形成农业低空经济发展示范场景100个。全省农用无人机保有量达到15000台以上，新培育持证农用无人机操控员5000人以上。 四川省经济和信息化厅、省能源局联合印发《四川省新能源产业链建圈强链发展规划（2025—2027年）》，提到开展氢能无人机等场景示范。围绕智能光伏电站，开发智能储能系统，实现储能设备的远程监控和优化调度，开发智能清洗机器人、智能巡检无人机等智能运维产品。以成渝沿线城市为支点，高水平大力度推进成渝“氢走廊”提质扩容。开展氢能无人机、农机装备等场景示范，助力新时代更高水平“天府粮仓”建设。 3产业动态 小鹏汇天“陆地航母”飞行器X3-F在阿联酋获颁特许飞行证。9月10日“陆地航母”飞行器（X3-F）在阿联酋获颁特许飞行证，正式开启在阿联酋多地的有人驾驶飞行测试，是中国飞行汽车企业在海外获得的首张有人驾驶航空器特许飞行证。小鹏汇天与哈伊马角交通局签署战略合作协议，将围绕飞行汽车试飞认证、场景应用等领域展开深度合作。根据协议，我们将依托阿联酋的前沿政策与地理优势，推进陆地航母及后续开发的航空产品项目在当地的政府交通出行、飞行体验、旅游观光、应急救援等场景的应用探索，共同打造具有示范效应的应用案例。 数据来源：小鹏汇天飞行汽车，西南证券整理 广西汽车集团进军低空经济。9月3日，广西汽车集团所属五菱工业召开低空经济项目启动会，并为五菱柳机低空经济事业部揭牌。首批高性能无人机发动机与增程器产品正式亮相，产品融合了高可靠性设计、智能控制与先进材料工艺，具备高性能、长寿命与经济性等优势，可广泛应用于区域物流、农业植保等多元场景。 数据来源：广西汽车集团，西南证券整理 曹操出行发布“天地空一体化”共享