核心观点与关键数据
- 行情回顾：9月15日，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.19%报3680.70美元/盎司，周涨0.75%；COMEX白银期货涨1.26%报42.68美元/盎司，周涨2.71%。伦敦金现交投于3637.63美元/盎司，日内跌0.15%。夜盘沪金主力合约收涨0.39%。
- 经济数据：
- 美国8月ISM非制造业PMI录得52，为2025年2月以来新高；初请失业金人数升至23.7万人，显示劳动力市场“边际降温”。
- 美联储降息预期增强：CME“美联储观察”显示，本周降息25基点概率为96.4%，10月累计降息50基点的概率为81.0%。
- 通胀数据：8月CPI同比升2.9%，核心PPI同比升2.8%；PPI同比升2.6%，低于预期。
- PMI分化：制造业PMI初值55.4创9个月新高，服务业PMI初值55.4创2个月新低。
- 重要资讯：
- 地缘政治：中东局势紧张，俄乌战局升级，加剧避险情绪。
- 政策动态：中国央行增持黄金储备至7402万盎司，并延长黄金进出口许可证有效期。
- 市场情绪：SPDR黄金ETF持仓减少2.01吨至977.95吨，但高盛看多黄金，预测价格或达5000美元/盎司。
- 资金流向：美债收益率短期上行，但黄金ETF资金流入，比特币与黄金价格呈现交替上涨规律。
市场逻辑
- 宏观与地缘共振：美联储降息预期压制实际利率，美债收益率中长期下行，黄金作为无息资产吸引力增强。
- 全球央行购金：中国央行连续增持黄金储备，优化贸易监管，强化全球买盘支撑。
- 避险需求升温：中东与俄乌局势升级推动避险情绪，美元指数震荡回落，黄金价格屡创新高。
- 白银表现更强：工业与投资逻辑双重驱动，白银ETF持仓小幅回升。
交易策略
- 黄金：COMEX黄金在3650美元/盎司附近有强支撑，若突破3715美元历史高点，可看向3800-4000美元；沪金主力834元/克若稳固，有望冲击850元关口。
- 白银：COMEX白银在42美元上方放量突破，若守稳42.5美元，上方空间或拓展至45美元。
- 技术面：黄金日线均线多头排列，RSI位于60-70区间；白银MACD继续放量上行。
- 操作建议：短线顺势回调布局多单，中长期逢低配置贵金属ETF或实物资产，谨防高位波动风险。
风险提示
