格林大华期市早班车-原油（20250915）

核心观点与关键数据

• 美国能源信息署数据显示，截止9月5日的四周，美国成品油需求总量日均2088.8万桶，同比高2.0%；车用汽油需求日均892.7万桶，同比低0.6%；馏份油需求日均381.3万桶，同比高2.0%。
• 美国API原油库存报告显示，9月5日当周原油库存+125万桶，预期-186.9万桶；库欣原油库存-33.2万桶，前值+206.3万桶；汽油库存+32.9万桶，预期+85.4万桶；精炼油库存+150万桶，预期+51.2万桶。
• 美国通胀数据显示，8月CPI环比上涨0.4%（预期0.3%），同比增速2.9%；核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.1%。
• 美联储利率预期：9月降息概率为85.2%，10月降息25基点概率为49.1%，降息50基点概率为43.7%。
• OPEC+增产计划：确认从10月起增产13.7万桶/日。
• 国际能源署报告预计，2025年全球石油需求日均增长74万桶，经合组织国家2025年上半年需求同比增长80万桶；2026年全球石油需求日均增加60万桶。
• 欧佩克报告预计，2025年参与DoC国家原油需求日均增加约40万桶，2026年日均增加约60万桶。
• 地缘政治事件：卡塔尔袭击事件及乌克兰袭击俄罗斯炼油厂，引发供应风险担忧。

市场逻辑与研究结论

• 美国关税对物价水平的影响在提升，但美联储9月降息概率增加，经济数据暗示美国原油需求可能下降。
• 部分产油国考虑10月增产，叠加OPEC+增产计划，市场担忧供应过剩风险。
• 美国传统燃油消费旺季尾声，商业原油库存增长；欧佩克+8月产量增加50.9万桶/日。
• 乌克兰袭击俄罗斯炼油厂导致港口作业暂停，地缘扰动支撑油价反弹。
• 巴以冲突及俄乌战争持续，潜在供应风险加剧市场波动。