量化周报

板块流动性 本周基本金属板块成交17123.20亿元，较上周变动-8.85%，保证金521.58亿元，较上周变动-18.03亿元；能源化工板块成交19881.44亿元，较上周变动-13.70%，保证金379.11亿元，较上周变动5.51亿元；农产品板块成交14976.33亿元，较上周变动-2.97%，保证金414.24亿元，较上周变动1.85亿元；贵金属板块成交25467.49亿元，较上周变动1.73%，保证金709.22亿元，较上周变动36.32亿元；黑色建材成交14091.27亿元，较上周变动3.32%，保证金354.72亿元，较上周变动2.97亿元；股指期货板块成交42117.43亿元，较上周变动-15.38%，保证金1658.32亿元，较上周变动46.66亿元；国债期货板块成交23015.45亿元，较上周变动13.72%。保证金139.17亿元，较上周变动6.58亿元。 市场与板块风格 今年以来，万得商品指数涨跌幅21.37%，有色指数涨跌幅1.16%，能源指数涨跌幅-14.16%，化工指数涨跌幅-12.33%，油脂油料指数涨跌幅7.40%，贵金属指数涨跌幅30.00%，煤焦钢矿指数涨跌幅0.40%。 华泰商品长周期动量指数涨跌幅13.22%，短周期动量指数涨跌幅-1.09%，偏度指数涨跌幅11.16%，期限结构指数涨跌幅2.25%。 股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权19.46%，沪深300股指期权20.19%，中证1000股指期权25.03%。 板块升贴水结构 股指期货最新基差情况，IH17.19点，IF0.10点，IC-137.18点，IM-232.17点；年化基差率情况，IH2.16%，IF0.01%，IC-7.15%，IM-11.65%。 国债期货最新基差情况，TL0.28元，TS-0.03元，T0.44元，TF0.03元；最新净基差情况，TL-0.19元，TS-0.01元，T0.148元，TF0.04元。 策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议多配铜，铝，燃料油，黄金，白银，建议少配纯碱，氧化铝，玻璃，煤炭，硅铁。 风险提示 市场表现不及预期。 目录 一、板块流动性.........................................................................................................................................3二、市场与板块风格...................................................................................................................................4三、板块升贴水结构...................................................................................................................................6四、策略...................................................................................................................................................7五、风险提示............................................................................................................................................8 图表 图1：板块最新周度成交额与占比|单位：亿元、%............................................................................................................3图2：板块近一月周度成交额变化率|单位：%..................................................................................................................3图3：板块近半年保证金走势|单位：亿元............................................................................................................................3图4：板块保证金流入/流出｜单位：亿元...............................................................................................................................3图5：板块近半年成交持仓比周度均值|单位：%................................................................................................................3图6：板块近一月周度成交持仓比变化率|单位：%............................................................................................................3图7：外资近半年IH合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图8：外资近半年IF合约净持仓数量|单位：手......................................................................................................................4图9：外资近半年IC合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图10：外资近半年IM合约净持仓数量|单位：手................................................................................................................4图11：万得商品板块指数累计涨跌幅|单位：%..................................................................................................................4图12：华泰商品指数累计涨跌幅|单位：%..........................................................................................................................4图13：华泰商品长周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图14：华泰商品短周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图15：华泰商品偏度-板块指数累计涨跌幅|单位：%........................................................................................................5图16：华泰商品期限结构-板块指数累计涨跌幅|单位：%................................................................................................5图17：商品期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图18：股指期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图19：能源板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图20：化工板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图21：有色金属板块最新升贴水结构|单位：无..................................................................................................................6图22：贵金属板块升最新贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图23：黑色板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图24：农产品板块最新升贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图25：股指期货近半年基差（分红调整）|单位：点...................................