煤焦：供需回升 关注节前补库

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：上周，煤焦期货价格整体震荡运行，周度小幅收跌。现货端，部分煤矿点高价资源成交乏力，价格保持稳中有降；上周五钢厂开始对焦炭进行第2轮提降，计划本周执行，关注焦企执行情况。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 煤矿端，炼焦煤市场依旧偏弱，成交价格依旧以下跌为主，下游拿货积极性持续偏弱。但可以看到部分煤矿降价之后销售转好，市场依旧对国庆前补库有所期待。上周煤产量逐步回升，数据显示，523家煤矿日均精煤产量72.8万吨，环比回升3.5万吨。由于减产影响，叠加部分煤矿降价之后销售转好，矿端库存下降。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 需求方面，钢厂复产节奏较快，上周日均铁水产量超预期回升至240.55万吨，较前一周增加11.71万吨，回到限产前水平。目前钢厂盈利率60.17%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加54.11个百分点。成材处于持续累库过程中，钢厂利润有所收窄，或对铁水回升空间形成抑制，后期原料需求面临考验。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：煤焦供需两端复产进程较快，尤其铁水快速回升，支撑原料刚性需求，关注下游节前补库动作。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。 成文时间：2025年9月15日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。