新能源及有色金属周报：受消息面扰动，工业硅多晶硅宽幅震荡

工业硅：供应端仍有增加，工业硅盘面区间震荡运行 市场分析 价格：9月12日当周，本周工业硅期货宽幅震荡，主力合约先跌后涨。现货方面，市场供需保持相对稳定，工业硅成交价格小幅波动。据SMM统计，，SMM华东通氧553#硅在9100-9300元/吨，周环比上涨100元/吨，441#硅在9400-9600元/吨，周环比上涨100元/吨，3303#硅在10200-10400元/吨，周环比持平。 供应：本周供应端增加，周度产量小幅增加，根据SMM统计，样本厂家周度产量5.73万吨，环比增加1860吨。据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数796台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加8台，截至9月11日，中国金属硅开工炉数308台，整体开炉率38.69%。 需求：下游铝合金方面，整体产能利用率提升，根据百川统计，铝棒产量274785吨，产量较上周增加约1400吨，产能利用率回升。综合来看，本周铝棒产量较上周增加。本周铝板产量较上周增加，主要是江苏地区板带箔企业略有增产，甘肃地区某小厂近期铝卷产量略有回落，整体看铝板产能利用率较上周仍增加。有机硅方面，开工率在73.92%，本周浙江，山东，河北装置维持降负生产，行业整体开工未出现明显调整，低价接单较为充足，库存有所消耗。根据SMM统计，周度DMC产量4.88万吨，较上周小幅增加。多晶方面，周度开工提升，周度产量3.12万吨，较上周增加1000吨，整体消费端变化不大。 库存：近期总行业库存维持持稳。截至9月12日，金属硅期货交割库库存249990吨，较9月5日255245吨增加130吨。根据SMM统计，行业总库存93.46万吨，较上周增加0.25万吨，其中社会库11.9万吨，交割库42万吨（含非仓单库存），上游厂库17.40万吨，下游22.16万吨。 成本：本周石油焦、硅煤价格小幅上涨，其他原料价格变化不大，整体成本持稳。 利润：目前自备电生产企业仍有较好利润，其他企业仍多维持在现金成本附近，整体利润水平一般。 策略 工业硅基本面变化不大，西北开炉数量仍有增加，去库开始累库，总库存维持高位，整体盘面跟随政策扰动与整体商品情绪震荡运行。 单边：区间操作为主跨期：无跨品种：无期权：无 风险 1、新疆产区停产与西南复工情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪； 多晶硅：强政策预期与弱现实博弈，多晶硅震荡运行 现货市场 价格：本周多晶硅价格指数为51.24元/千克，N型多晶硅复投料报价49-54元/千克，颗粒硅报价48-49元/千克。多晶硅价格窄幅波动，本周市场出现零星成交，相对报价区间偏低位，市场意向价格多集中在50元/千克左右。 供应：当周多晶硅产量环比小幅增加，最新周度产量3.12万吨。根据SMM统计，有个别多晶硅企业减产但力度并不大，叠加存在提产企业，多晶硅周度产量仍较为可观，但市场签单有限，多晶硅出现一定程度累库。下游承接一般，现货价格小幅走弱。 需求：9月国内硅片排产计划首次上调预期，专业化企业代工订单数量增加，整体产出较8月呈上升趋势。当周硅片排产13.88GW，较上周小幅增加。电池片方面，9月样本内全球电池片排产约60GW，较8月59GW环比上升2.3%；境内排产约59GW，较8月58GW环比上升2.3%。8月组件产量基本维持稳定，组件企业按需定产。 库存：据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存21.90，环比变化3.8%，硅片库存16.55GW，环比变化-1.8%。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 成本：当周成本变化不大，目前行业以全成本核算，除个别企业由于电价较低，含税全成本低于4万元/吨，多数企业含税全成本在4.5万元/吨左右。 策略 综合来看，9硅料自律减产情况一般，整体基本面一般，累库压力仍较大，高价成交有一定阻力，现货价格有一定走弱。目前盘面主要受反内卷政策与弱现实共同影响，短期预计震荡为主，需关注政策推进情况。从中长期来看，多晶硅仍以逢低做多为主。 1、\t行业自律限产影响，2、\t政策扰动影响；3、\t宏观及资金情绪影响；4、西南丰水期开工情况。 图表 图1：华东通氧553#价格走势元/吨.........................................................................................................................................4图2：华东421#价格走势图........................................................................................................................................................4图3：主要有机硅产品价格走势元/吨.....................................................................................................................................4图4：三氯氢硅价格走势元/吨.................................................................................................................................................4图5：颗粒硅价格走势元/吨.....................................................................................................................................................4图6：n型多晶硅价格走势元/千克.........................................................................................................................................4图7：金属硅样本周度产量及库存：新疆样本周度产量........................................................................................................5图8：金属硅样本周度产量及库存：云南样本周度产量........................................................................................................5图9：金属硅样本周度产量及库存：四川样本周度产量........................................................................................................5图10：西北样本周度产量吨....................................................................................................................................................5图11：有机硅DMC周度产量万吨...........................................................................................................................................5图12：多晶硅周度产量吨........................................................................................................................................................5图13：硅片周度产量GW.........................................................................................................................................................6图14：样本企业统计库存吨....................................................................................................................................................6图15：统计总社会库存万吨....................................................................................................................................................6图16：交易所仓单量手............................................................................................................................................................6图17：多晶硅库存数据万吨....................................................................................................................................................6图18：有机硅中间体库存数据吨............................................................................................................................................6图19：工业硅平均成本元/吨...................................................................................................................................................7图20：工业硅行业平均利润元/吨...........................................................................................................................................7 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，SMM，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，SMM，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华