生猪：现货弱势难改，政策偏强

【基本面跟踪】

• 生猪基本面数据显示，月底月初集团生猪供应大幅缩量，现货价格兑现市场反弹预期，但体重再度转增，肥标价差走弱。9月整体供应增量偏大，9-10月产能周期与库存周期共振，市场压力逐步呈现。

【趋势强度】

• 趋势强度：0（中性），取值范围为[-2,2]区间整数，其中-2表示最看空，2表示最看多。

【市场逻辑】

• 现货价格虽短期反弹，但体重转增和肥标价差走弱表明供应压力持续，预计现货中枢将进一步下移，全国均价屡创新低。仔猪采购情绪下降，价格跌幅加速，对应3-5月出栏成本下降，需关注3月和5月中枢下移驱动。7月合约存在进一步政策调控兑现预期，短期偏强为主，注意止盈止损。
• 短期LH2511合约支撑位12500元/吨，压力位13500元/吨。

【关键数据】

• 河南现货：元/吨，成交量较前日增加，持仓量较昨日减少。
• 四川现货：元/吨，成交量较前日增加，持仓量较昨日减少。
• 广东现货：元/吨，成交量较前日增加，持仓量较昨日减少。
• 期货价格：生猪2511合约价格同比-65元/吨，生猪2601合约价格同比-50元/吨，生猪2603合约价格同比14元/吨。
• 基差：生猪2511基差-2563元/吨，生猪2601基差-85元/吨，生猪2603基差-2251元/吨。
• 价差：生猪11-1价差-210元/吨，生猪1-3价差-10420元/吨。

【研究结论】

• 短期现货弱势难改，政策偏强，7月合约存在政策调控兑现预期，短期偏强为主，但需注意止盈止损。关注3月和5月中枢下移对市场的影响。