工业硅&多晶硅日评：高位整理

工业硅&多晶硅日评20250915：高位整理 2025/9/15 指标 单位 今值 变动 近期趋势 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,000.00 0.00% 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 8,745.00 0.06% 基差（华东553#-期货主力） 元/吨 255.00 -5.00 多晶硅期现价格 N型多晶硅料 期货主力合约收盘价基差 元/千克元/吨 元/吨 50.0553,610.00-3,560.00 0.00% -0.19% 100.00 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,000.00 0.00% 不通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 9,050.00 0.00% 不通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 8,900.00 0.00% 不通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 9,000.00 0.00% 不通氧553#（四川）平均价格 元/吨 8,650.00 0.00% 通氧553#（华东）平均价格 元/吨 9,200.00 0.00% 工业硅现货价格 通氧553#（黄埔港）平均价格通氧553#（天津港）平均价格 元/吨元/吨 9,300.009,100.00 0.54% 0.00% 通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 9,250.00 0.00% 421#（华东）平均价格 元/吨 9,500.00 0.00% 421#（黄埔港）平均价格 元/吨 9,800.00 0.00% 421#（天津港）平均价格 元/吨 9,650.00 0.00% 421#（昆明）平均价格 元/吨 9,650.00 0.00% 421#（四川）平均价格 元/吨 9,700.00 0.00% 多晶硅现货价格 N型致密料N型复投料N型混包料 N型颗粒硅 元/千克元/千克元/千克 元/千克 50.0551.5549.0548.50 0.00%0.00%0.00%0.00% N型210mm 元/片 1.63 0.00% 硅片价格 N型210R 元/片 1.38 0.00% N型183mm 元/片 1.28 0.00% 电池片价格 单晶PERC电池片M10-182mm 元/瓦 0.27 0.00% 单晶PERC组件单面-182mm 元/瓦 0.70 0.00% 组件价格 单晶PERC组件单面-210mm单晶PERC组件双面-182mm 元/瓦元/瓦 0.720.73 0.00%0.00% 单晶PERC组件双面-210mm 元/瓦 0.71 0.00% DMC 元/吨 10,700.00 0.00% 有机硅价格 107胶 元/吨 11,250.00 0.00% 硅油 元/吨 13,000.00 0.00% 资讯 1.美东时间9月5日，美国总统特朗普签署了《修改对等关税范围并建立实施贸易与安全协议程序》的行政命令，对进口关税范围进行调 整，根据该命令，黄金、钨、铀、石墨等关键金属及矿物产品将从全球关税体系中豁免，而有机硅产品则被新纳入征税清单，新政策于当地时间9月8日起正式生效。2.9月11日，山东省公示2025年度新能源机制电价竞价出清结果。本次竞价结果中，光伏入选项目数量为1175个，规模为1.265GW。其中，集中式光伏规模1.219GW，分布式光伏规模为46MW。光伏机制电量规模12.48亿千瓦时，机制电量比例为80%，机制电价0.225元/kWh，执行期限为10年。此次山东官方给出的光伏竞价上下限为0.123-0.35元/千瓦时，并通过125%申报充足率指标确保竞争充分，采用边际出清（入围的最高价出清）方式确定。本次确定的机制电价0.225元/千瓦时，相当于山东燃煤发电基准价（0.3949元/W）的57%。 投资策略-工业硅 上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至9,000元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至9,500元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨0.06%至8,745元/吨。基本面来看，随着硅价持续上行，新疆部分前期检修硅厂有所复产，与此同时，西南产区已进入丰水期，电力成本下移，企业开工稳步回升，供给端稳中有增。需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，部分硅料厂有复产安排，将带来部分需求增量；有机硅方面某大厂因事故停车整改，供给阶段性收紧，近期单体厂企业有所恢复，市场供应压力回升，价格或再度承压；硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。综合来看，近期因供给端潜在扰动，工业硅盘面再度走强，考虑情绪及供给扰动因素暂未完全解除，预计短期硅价或维持高位整理，但若多晶硅企业实施限产减产，对于工业硅为利空消息，加之利润好转后硅企开工较好，对硅价形成一定压制，警惕后续硅价冲高回落。持续关注产业政策变动及硅企生产动态。【交易策略】区间操作，买入虚值看跌期权，套利策略可择机参与2511、2512反套。【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。 投资策略-多晶硅 N型致密料较前一天持平至50.05元/千克；N型复投料价格较前一天持平至51.44元/千克；N型混包料价格较前一天持平至49.05元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至48.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天下跌0.19%至53,610元/吨。供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计产量小幅提升，预计7月产量逼近11万吨，8月环比增至13万吨左右；需求端来看，多家上下游企业在8月底前完成采购和发货，多晶硅市场交易量显著增加，部分低价资源继续出现上涨，多晶硅库存也出现较明显下降，涨价逐渐从硅料端向下游传导，但终端需求压力较大，加之终端项目对于IRR的考虑，组件受成本及需求双向挤压，涨价阻力较大，或将带来产业链价格的反向传导。整体来看，供给端扰动仍有反复，多晶硅价格高位整理，考虑下游原料库存高位，短期难有集中补库，现货继续抬涨压力较大，或将对盘面形成一定压制。后续持续关注产业政策落地及宏观情绪演变。【交易策略】供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多。【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！祁玉蓉（F03100031,Z0021060），联系电话：010-82295006