行情回顾
- 本周农林牧渔（申万）指数上涨4.81%，跑赢上证综指。
- 生猪出栏均重128.32公斤/头，价格下跌，部分地区启动压栏。
- 仔猪价格自5月起下行，整体采买积极性下降。
- 政策端持续推动能繁母猪存栏向下调控，环保管理加强。
- 成本较差企业已亏损，预计开始调减产能，短期猪价仍有压力。
- 头部企业估值处于底部，预计持续改善；若行业去产能，头部企业将提升市占率。
- 禽类养殖：黄羽鸡价格持续调整，下游需求偏弱。
- 预计消费端逐步好转后，黄鸡价格有望回暖，行业盈利改善。
- 牧业：活牛价格启动上涨，奶牛价格企稳回升。
- 预计原奶价格在下半年有望企稳回升，肉牛周期有望开启。
- 种植链：小麦启动最低收购价预案，玉米价格小幅反弹。
- 我国持续推行种业振兴，全球天气扰动或导致农作物产量下降。
- 预计若粮食减产，种植产业链景气度将改善。
重点数据跟踪
生猪养殖
- 全国商品猪价格13.34元/公斤，周环比-3.12%。
- 15KG仔猪价格25.74元/公斤，周环比-1.38%。
- 生猪出栏均重128.32公斤/头，周环比+0.09公斤/头。
- 外购仔猪养殖利润-161.93元/头，周环比-13.53元/头。
- 自繁自养养殖利润16.84元/头，周环比-15.39元/头。
- 政策端持续推动产能去化，预计短期猪价企稳，但仍有下探空间。
- 头部企业估值底部，猪价上涨利好利润中枢，建议优选低成本优质企业。
禽类养殖
- 主产区白羽鸡平均价7.02元/千克，周环比-2.09%。
- 白条鸡平均价14.30元/公斤，周环比持平。
- 父母代种鸡养殖利润0.50元/羽，周环比-0.15元/羽。
- 毛鸡养殖利润0.64元/羽，周环比-1.08元/羽。
- 鸡苗价格3.25元/羽，环比-0.15元/羽。
- 肉禽供给较多，价格承压，行业养殖利润持续承压。
- 预计消费端逐步回暖，禽类价格有望回暖，建议关注立华股份、圣农发展等。
牧业
- 山东活牛价格27.29元/公斤，环比+0.33%，同比+10.40%。
- 生鲜乳价格3.03元/公斤，环比+0.33%，同比-3.50%。
- 肉牛价格上涨，奶牛价格企稳回升。
- 预计原奶价格下半年有望企稳回升，肉牛周期有望开启。
- 建议关注优然牧业、现代牧业等。
种植产业链
- 国内玉米现货价2302.86元/吨，CBOT玉米期货价430美分/蒲式耳。
- 国内大豆现货价4043.68元/吨，CBOT大豆期货价1046.25美分/蒲式耳。
- 国内豆粕现货价3060元/吨，豆油现货价8573.68元/吨。
- 国内小麦现货价2426元/吨，CBOT小麦期货价523.50美分/蒲式耳。
- 短时供需压力犹存，关注涨价品种。
- 我国持续推行种业振兴，全球天气扰动或导致农作物产量下降。
- 预计若粮食减产，种植产业链景气度将改善。
- 建议关注隆平高科、登海种业等。
饲料&水产品
- 育肥猪配合料价格3.35元/千克，肉禽料价格3.45元/千克。
- 草鱼/鲫鱼/鲤鱼/鲈鱼价格分别为22/30/20/44元/千克。
- 扇贝价格10元/千克，海蛎价格12元/千克。
- 对虾价格320元/千克，鲍鱼价格80元/千克，海参价格90元/千克。
- 饲料价格企稳，水产价格景气向上。
重点新闻速览
公司公告
- 立华股份8月销售肉鸡5255.49万只，销售收入13.20亿元。
- 温氏股份短期融资券获准注册，不超过人民币50亿元。
行业要闻
- 第十四届辽宁国际农业博览会、2025年中国（沈阳）国际农业博览会在沈阳启幕。
风险提示
- 转基因玉米推广进程延后。
- 动物疫病爆发。
- 产品价格波动。
