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AI周观察：AI训练基础设施叙事再增强

信息技术 2025-09-14 刘道明,黄晓军,麦世学国金证券李鑫

海外市场AI应用活跃度分化：Gemini周均活跃度大幅提升，ChatGPT保持平稳，Claude有所回落；国内市场豆包活跃度持续领先增长。
模型发布：阿里巴巴开源Qwen3-Next-80B-A3B模型，兼具性能与效率，大幅降低训练与推理成本；百度推出文心X1.1模型，在事实性和指令遵循上显著进步，并已向所有用户开放。
英伟达Rubin CPX芯片：标志着AI推理硬件架构向分工与专用化演进，专注于prefill阶段，计算力达20 PFLOPS FP4，配备128GB GDDR7，成本仅为R200的四分之一，性能达六成以上，推动prefill与decode阶段解耦，提升资源利用率，巩固英伟达领先地位，加剧行业分化与竞争壁垒。
甲骨文FY26Q1财报：RPO飙升至4550亿美元，同比增长359%，OCI收入增速指引上调至77%，全年预计收入180亿美元，未来四年成长路径为320亿、730亿、1140亿和1440亿美元；资本开支上修至350亿美元，主要投向数据中心设备，采取“就绪即上架、上架即计费”模式加快兑现，短期自由现金流和利润率承压，但长期增长确定性突出。
7月国内智能手机市场：销量约2159万台，同比下滑1.09%，华为、小米、荣耀、OPPO、vivo排名前五，iPhone 16 Pro销量第一。
7月国内PC市场：销量基本同比持平，台式机销量约158万台，同比下滑约4%，笔电销量约191万台，同比增长约1%。
风险提示：芯片制程发展与良率不及预期，中美科技领域政策恶化，智能手机销量不及预期。