PEEK市场潜力巨大，国内企业迎发展良机

PEEK市场潜力巨大，国内企业迎发展良机 分析师：骆红永S0910523100001 2025年9月13日 核心观点 uPEEK性能优异，下游发展+应用拓展推升需求。PEEK作为轻量化材料在机械性能、物理性能、耐热性、耐腐蚀、电性能、生物相容性等方面表现出色，综合性能优异，位居特种工程塑料金字塔顶端。经过四十多年发展，PEEK已广泛应用于汽车、电子电气、工业制造、航空航天、医疗等领域。同时，PEEK在新能源、低空、机器人等新兴产业展现巨大潜力，据测算100万台人形机器人可拉动约1万吨PEEK需求，有望打开成长空间。2024年全球PEEK消费量约1万吨，同比增长13.8%，据预测2027年全球市场规模达12.26亿美金。国内PEEK市场增长迅猛，需求量以23.5%的CAGR从2018年1100吨增至2024年3904吨，2024年市场规模达14.55亿元。随下游产业发展及应用拓展，PEEK市场容量不断扩大。 uPEEK格局一超多强，国内企业乘势加码。PEEK生产技术难度大、建设和客户验证周期长，目前竞争格局呈现一超多强，国内崛起态势。威格斯全球领先，世索科(索尔维)和赢创紧随其后。伴随政策支持和产业发展，国内企业逐步实现技术突破、产品质量和市场认可度提升，中研股份、鹏孚隆、君华股份等逐渐崛起，正加速追赶抢占市场高地。国内其他企业陆续乘势布局加码，加速国产替代。 uDFBP为PEEK合成关键原料。DFBP绝大部分用于PEEK合成，单吨PEEK约耗用0.8吨DFBP，占据PEEK成本50%左右，为PEEK合成关键原料。2023年全球DFBP消费量6646.97吨，消费额9.74亿元；2023年中国DFBP消费量1910.71吨，消费额2.50亿元。目前规模化生产DFBP企业有限，除威格斯生产自用外，主要被国内新瀚新材、兴福新材、中欣氟材主导。 u投资建议。建议关注：1)上游原料：新瀚新材、中欣氟材、兴福新材、大洋生物、兄弟科技等；2)PEEK生产：中研股份、沃特股份、金发科技、国恩股份、普利特、凯盛新材、联泓新科、万凯新材、万润股份、泰和科技等；3)PEEK加工应用：会通股份、同益股份、肯特股份、聚赛龙、南京聚隆、富恒新材、金田股份、盛帮股份、海利得、富春染织、恒勃股份、肇民科技、唯科科技、海泰科、唯万密封、双一科技、超捷股份、横河精密、科达利、明阳科技等。 u风险提示：应用拓展不及预期；市场竞争加剧风险；其他材料替代风险；政策变化风险；贸易摩擦风险；安全环保风险。 目录 PEEK材料性能优异，金字塔尖的特种工程塑料 应用领域扩容，市场潜力巨大 国际龙头主导，国内企业乘势加码 上游DFBP为关键中间体，威格斯和国内主导 相关标的 风险提示 目录 PEEK材料性能优异，金字塔尖的特种工程塑料 应用领域扩容，市场潜力巨大 国际龙头主导，国内企业乘势加码 上游DFBP为关键中间体，威格斯和国内主导 相关标的 风险提示 1.1工程塑料：适应严苛环境高性能塑料 u工程塑料是指能长期作为结构材料承受机械应力，并在较宽的温度范围内和较为苛刻的化学物理环境中使用的塑料材料。与通用塑料相比，工程塑料拥有更加优异的机械性能、电性能、耐化学性、耐热性、耐磨性、尺寸稳定性等优点。按照用量、性能和使用范围划分，工程塑料可分为通用工程塑料和特种工程塑料。 u特种工程塑料根据特殊用途需求而研制，与通用工程塑料相比性能更优异、更耐高温和腐蚀，能够应对各种严苛和复杂工况的要求。自上世纪60年代聚酰亚胺(PI)问世以来，已开发成功并产业化的特种工程塑料主要品种还包括聚酰胺酰亚胺(PAI)、聚醚酰亚胺(PEI)、聚砜(PSF)、聚醚砜(PES)、液晶聚合物(LCP)和聚醚醚酮(PEEK)等。 工程塑料定义 分类与特点 主要种类 自上世纪60年代聚酰亚胺(PI)问世以来，已成功产业化特种工程塑料包括聚酰胺酰亚胺(PAI)、聚醚酰亚胺(PEI)、聚砜(PSF)、聚醚砜(PES)、液晶聚合物(LCP)、聚醚醚酮(PEEK)等。 按用量、性能及使用范围，分为通用与特种工程塑料，后者性能更优异，耐高温腐蚀性强，可应对严苛工况。 工程塑料为长期承受机械应力，适应宽温域及苛刻环境的高性能塑料。机械、电性能、耐化学性、耐热性、耐磨性、尺寸稳定性等等性能优于通用塑料。 1.1工程塑料：国内发展迅速但仍存问题 产业规模壮大 科技管理水平提升 产业规模不断扩大，企业规模持续壮大，产品品种不断增加，出口持续增长，展现出良好的发展态势。 科技水平日益提高，部分产品技术、质量指标接近国外先进水平，管理水平也明显提高。 我国工程塑料产业起步较晚，但发展迅速，已逐步形成具有树脂合成、塑料改性与合金、加工应用等相关配套能力的完整产业链。 产品供应与结构问题 核心技术缺失 技术投入与竞争力问题 装备与质量问题 国内产品供应不足，专用料比例低，中低档产品偏多；产品结构不合理，基础树脂合成企业少，改性加工型企业多。 国产技术装备水平相对较低，导致产品质量稳定性差。 技术投入不够，产品开发与市场服务脱节，本土企业竞争力较差。 通用工程塑料缺乏自主核心技术，特种工程塑料产研脱节。 1.1工程塑料：我国进口依赖度高 u总体来看，我国工程塑料有效生产能力仍不能满足国内市场的需要，我国现已成为全球最大的工程塑料进口国。根据统计，2018年我国工程塑料的自给率仅为62%。《石油和化学工业“十四五”发展指南》明确指出重点发展工程塑料及特种工程塑料，力争2025年自给率提升到85%。 u我国特种工程塑料的自给率则更低，2018年我国特种工程塑料自给率为38%。为此，2017年4月科技部发布的《“十三五”材料领域科技创新专项规划》明确提出，要重点发展“特种工程塑料”等“先进结构材料技术”；在“十三五”期间将我国“特种工程塑料等高端产品的自给率5年内从30%提高到50%”。在特种工程塑料中，PEEK是目前进口依存度最大的材料之一。 1.2PEEK：金字塔尖的特种工程塑料 u聚芳醚树脂包括聚芳醚酮树脂及聚芳醚砜树脂，目前有聚醚醚酮(PEEK)、聚醚酮(PEK)、聚醚酮酮(PEKK)、聚醚酮醚酮酮(PEKEKK)、杂萘联苯聚醚砜酮(PPESK)、PSU、PES、PPSU和聚苯硫醚(PPS)等品种，主要性能特点包括耐高温、耐低温、耐磨损、耐化学腐蚀以及优异的力学性能等。聚芳醚酮(PAEK)是含有芳香环、分子链重复单元含有一个或多个醚酮结构的聚合物家族，其中PEEK是应用最广泛、用量最多的。 PEEK位于特种工程塑料金字塔顶端uPEEK由帝国化学(ICI)于1978年最早开发出来，自问世后很长一段时间作为一种重要的战略国防军工材料被巴黎统筹委员会(COCOM组织)列为战略物资并实施严格的封锁和禁运。1993年英国威格斯公司收购了ICI的PEEK业务并独立运营，后逐渐扩展至民用领域。为满足我国国防和民用科技发展的急需，我国将PEEK的研发连续列入国家重点科技攻关计划和“863”计划，开启了PEEK自主研发之路。 1.2PEEK：产业链图谱 uPEEK属于合成树脂制造行业，上游是化学原料和化学纤维制造行业，下游应用于交通运输、航空航天、电子信息、能源及工业、医疗健康等行业。PEEK产业链示意图 1.2 PEEK：发展阶段及特点 u(1)产品研发阶段(1978年-1992年) 产品状态产品处于研发完善阶段。 研发起源 产能情况 初期应用领域 PEEK初期主要用于军工领域。 PEEK产能较小规模仅400吨/年左右。 1978年英国帝国化学(ICI)首先研发出PEEK。 u(2)垄断发展阶段(1993年-2004年) 业务收购与独立运营 应用领域拓展 PEEK在民用高科技领域应用逐步拓展，市场规模快速增长。 1993年，ICI公司的PEEK业务被英国威格斯收购并开始独立运营。 市场垄断情况全球仅有英国威格斯具备PEEK大规模生产能力，因技术封锁，市场被其垄断，威格斯于1997年荣获英国女王创新奖。 产能提升 1999年英国威格斯将PEEK的生产能力增加至2000吨/年，2003年提升至2800吨/年。 u(3)垄断瓦解及全面发展阶段(2005年-至今) 政策扶持与垄断打破 合资公司研发生产 2005年6月德固赛(即赢创Evonik)与吉林大学在PEEK项目进行合作，以合资公司吉大赢创进行研发生产，2010年成功生产商业化PEEK树脂。 在我国政策大力扶持下，吉林大学率先自主研发出实验室PEEK合成技术，打破威格斯垄断。 国外企业发展 国内企业崛起 2006年比利时索尔维完成对印度Gharda化学聚合物分部的收购，2008年4月在印度生产PEEK的第一套商业化装置投产，年产能为500吨。 中研股份于2006年成立，2014年成功实现PEEK产业化生产。此外，浙江鹏孚隆、长春吉大特塑、山东浩然、山东君昊等相继进入PEEK树脂生产领域。 资料来源：中研股份公告、中研股份招股书、华金证券研究所 10请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1.2 PEEK：发展趋势 uPEEK在新技术、新产业、新业态、新模式等方面发展情况和未来发展趋势。 Ø(1)连续碳纤维增强PEEK(CF/PEEK)是行业技术发展的新方向。目前PEEK行业复合增强树脂主要使用非连续碳纤维进行复合增强，虽然已经能大幅改善树脂性能，但CF/PEEK在拉伸强度、抗冲击性等力学性能方面会有更大幅度的提升，是目前最尖端的研究领域。CF/PEEK是由连续碳纤维、PEEK树脂复合制成，是近年来新兴的热塑性复合材料中性能最强的材料之一。 Ø(2)3D打印是PEEK应用新方向。随着以3D打印为代表的智能制造业迅速崛起，3D打印用树脂专用料的开发也日益受到业界重视。在2015年，产业界使用PEEK树脂和碳纤维为原料，通过增强纤维熔合技术成功3D打印出车用燃料进气流道，其耐燃油性能优异，在240℃下长期使用时表现出良好的机械可靠性，是同类铝制品的理想替代方案。该案例的成功验证了PEEK树脂专用料在3D打印领域应用的可行性，鉴于以3D打印为代表的智能制造业未来市场潜力巨大，相关PEEK树脂专用料的应用前景非常广阔。 1.3PEEK综合性能优异 uPEEK具有机械特性好、耐热等级高、耐腐蚀等特点,除上述物理特性外，PEEK还具有易于注塑成型、挤出成型和切削加工等优异的加工特性。 1.3PEEK与主要工程塑料性能对比 u从PEEK与主要工程塑料、特种工程塑料对比情况可看出，PEEK性能全面，刚性优于绝大多数特种工程塑料的同时兼具韧性，展现了全面机械性能，此外在耐热、耐磨、耐腐蚀等方面均表现优异。因此，PEEK是公认的全球性能最好的热塑性材料之一。 1.3PEEK与主要金属材料对比 uPEEK作为一种高分子新材料，其主要用于替代金属材料，在“以塑代钢”、“轻量化”的大背景下，PEEK以其优异的性能在中高端领域逐步替换金属材料的使用。PEEK性能全面优于普通金属。PEEK比强度大，在满足强度要求的前提下，可以大幅度减小材料本身的自重，成为实现“轻量化”的解决方案。此外PEEK在绝缘性、耐化学性方面均优于普通金属。 u由于PEEK在密度、弹性模量方面与人体骨骼十分接近，正在快速替代部分医用金属。PEEK特性相对于锆、钛合金，更适合作为医用植入式材料，其密度、弹性均非常接近人体骨骼水平，且不易导热，增加了植入后的舒适性，并且PEEK作为非金属材料，可被X射线穿透和实现CT扫描，方便患者进行医疗检查。 1.4 PEEK劣势-性能劣势 uPEEK具有优异的刚性以及耐高温、耐腐蚀等诸多特点，但其性能特点亦可能导致其应用方式和应用场景受限。 黏度高、加工温度高 高结晶度和高结晶速率 化学惰性需表面处理 耐腐蚀性影响制膜 PEEK是全芳香族半结晶性热塑性工程塑料，结构规整致黏度大，制造CF/PEEK时增加碳纤维浸润难度。