黔源电力机构调研纪要

调研日期: 2025-09-12 贵州黔源电力股份有限公司是中国华电集团有限公司控股的上市公司之一,成立于1993年10月12日,注册资本金为人民币30,539.8662万元。公司专注于贵州境内“两江一河”流域水电资源梯级开发,已建成投产9座水电站,总装机容量3233.5MW。其中,公司全资直属电站2个:普定(87MW)、引子渡(360MW);控股子公司3家:贵州北盘江电力股份有限公司(黔源控股51%),下有光照(1040MW)、董箐(880MW)、马马崖一级(558MW)3个电站;贵州北源电力股份有限公司(黔源控股51.94%),下有鱼塘(75MW)、清溪(28MW)、牛都(20MW)3个电站;贵州西源发电有限责任公司(黔源控股30%),下有善泥坡电站(185.5MW)。此外,公司还有两家专业管理单位:库坝集中管理及经济运行中心和水电工程项目管理分公司。2020年,公司在北盘江流域成功竞配光照、马马崖、董菁三个光伏发电项目(共计750MW),纳入2020年国家竞价补贴范围,12月中下旬先后并网发电,实现了“三个第一”,即建成了国内第一个流域梯级水光互补可再生能源基地、中国华电光伏竞配项目规模第一、贵州省单体装机容量第一。同时,公司还做到了“三个最”,即500kV升压站建成投运时间最短、电压等级最高、全国同规模项目中施工难度最大的山地光伏项目。展望未来,黔源公司将继续坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,以“四个革命、一个合作”能源安全新战略为引领,贯彻落实中国华电“五三六战略”,遵循高质量发展理念,抓住发展新机遇,致力于清洁能源开发,不忘初心、牢记使命,做强做优做大黔源电力,努力建设成为以水电为主的国际一流清洁能源上市公司。 投资者关系活动主要内容介绍 问:前两年公司投资的光伏电站预期效益乐观,请问现在达到了吗?如没有,请问有何纠错举措? 答:公司聚焦"一利五率"目标要求,围绕增发电量、提升消缺效率,减少弃光率,在提质增效下功夫,持续提升项目效益,谢谢。 问:公司近10 年的有息负债和支出的利息显示,融资利率从年化 5%以上降低到3%左右,是一个非常好的趋势,但有个异常也想请教一下:同为水电企业,公司当前融资利率明显高于同行业同期水平。2024年整体有息负债融资利率仍在 3.5%以上,对比同行业其他公司在2023年就已经降低到了 3%以下,2024年度的融资利率只有2.2%左右,融资成本高出了 50%以上!请问这原因究竟是什么?后续能不能有明显的改进空间? 答:感谢您的关注。公司融资成本差异主要与债务期限结构、融资时点及资金用途等因素相关。目前我们正通过债务置换、优化融资期限 、拓展低成本渠道等措施持续压降成本,2024 年已实现新增融资利率显著下降。公司将积极对标行业优秀实践,有信心逐步缩小差距,持续提升资金效率,谢谢。 问:公司员工工资一直持续增长,明显高于社会同期水平,请问公司有控制举措吗? 答:公司的薪酬水平是结合公司业务结构、行业属性以及地区发展水平等因素综合考虑的,谢谢。 问:请问三季度以来,公司的水电站调度如何?发电量是否达到预期? 答:公司三季度有关生产经营信息将于公司2025 年第三季度报告中披露,谢谢。 问:三季度来水较好,请问目前公司三季度的发电量是多少? 答:公司三季度有关生产经营信息将于公司2025 年第三季度报告中披露,谢谢。