天彩控股2025 中期报告

Sky Light Holdings Limited 3882 目錄 03公司資料 05管理層討論及分析 16其他資料 27簡明綜合損益表 29簡明綜合損益及其他全面收益表 32簡明綜合權益變動表 34簡明綜合財務報表附註 2025 中期報告 公司資料 本公司董事（「董事」）會（「董事會」） 註冊辦事處 P.O. Box 31119 Grand Pavilion, Hibiscus Way802 West Bay Road, Grand Cayman, KY1-1205Cayman Islands 鄧榮芳先生（主席）劉國飛先生（於2025年5月9日辭任） 中 華 人 民 共 和 國（「 中 國 」或「中國內地」）總辦事處、總部及主要營業地點 黃偉明先生劉偉樑先生盧韻雯女士 中國深圳市寶安區沙井街道沙二社區安托山高科技工業園8號廠房 董事委員會 盧韻雯女士（主席）黃偉明先生劉偉樑先生 香港主要營業地點 香港九龍觀塘海濱道133號萬兆豐中心23樓B1室 盧韻雯女士（主席）鄧榮芳先生劉偉樑先生 鄧榮芳先生（主席）盧韻雯女士劉偉樑先生 核數師 德博會計師事務所有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港上環德輔道中322號西區電訊大廈22樓2201室 授權代表鄧榮芳先生楊霈宜女士 公司秘書楊霈宜女士 香港法律顧問 孖士打律師行香港中環遮打道10號太子大廈16–18樓 天彩控股有限公司|中期報告2025 公司資料 開曼群島股份過戶登記總處 Vistra (Cayman) LimitedP.O. Box 31119 Grand Pavilion, Hibiscus Way,802 West Bay Road, Grand Cayman, KY1-1205Cayman Islands 香港股份過戶登記分處 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 主要往來銀行 香港上海滙豐銀行有限公司香港皇后大道中1號滙豐總行大廈10樓 股份代號3882 公司網址www.sky-light.com.hk 管理層討論及分析 業務回顧 天彩控股有限公司（「」）連同其附屬公司（統稱「本集團」）主要從事製造及銷售相機產品及相關配件，以及於中國為連鎖超市及大賣場（「」）提供即時配送系統服務（「」）。 1. 截至2025年6月30日止六個月（「2025」），本集團的相機產品及相關配件業務錄得收入約134.5百萬港元，較2024年同期（「2024」）的約136.1百萬港元減少約1.1%。 儘管本集團全面提升效率及降低成本，但全球消費電子產品需求仍然疲弱。相機業務錄得約29.9百萬港元虧損，而2024年同期則錄得21.6百萬港元虧損。其中的29.9百萬港元虧損，本集團已就客戶延後或取消訂單的問題作出一項額外存貨撥備約13.6百萬港元，導致我們的毛利率減少至10.8%。 由於客戶不願意投資新產品開發，本集團的核心聯合設計製造（「JDM」）業務表現顯著不佳。為此，本集團開始向原始設計製造（「ODM」）業務進行戰略轉型。該轉型在2025年上半年取得積極成果，本集團相信ODM業務將有助於極大改善其財務業績。 2. 本集團觀察到，中國商超的即時零售配送行業自2020年以來經歷快速增長，大致受消費者消費習慣改變、新冠疫情期間食品配送的日益普及、流動電話滲透率不斷提高以及中國消費者忙碌的生活方式所帶來的對便利性日益增長的需求所推動及加速發展。而中國近年經濟週期變化導致的消費降級亦部分推動其快速發展。 於2024年12月，本集團決定在中國推出有關商超即時零售配送系統服務的新業務分部。 於2025年上半年，本集團正與多家頂流互聯網線上商超及擁有線上平臺的大型實體連鎖商超，進行接近最後階段的洽談，這些商超將利用本集團提供的即時配送系統服務，在中國某些區域內分配予本集團，其部分即時零售配送業務。據此，本集團將為商超及指定騎手（「」）提供集專用電動配送車輛（「」）、新能源電池、新能源充電設備以及對應的智慧管理軟體在內的一站式綜合即時配送系統服務。 此外，本集團已分別與供應商訂立資產採購協議以購買約3,200輛電動配送車輛及相關配件（包括新能源電池及新能源充電設備），以及與一間獨立軟件開發公司訂立建立網上平臺的智慧管理軟體授權使用合同。 有關新業務分部之詳情，請參閱本公司日期分別為2024年12月27日、2025年5月19日、2025年7月21日及2025年7月24日的該等公告。 管理層討論及分析 展望 1. 由於全球經濟疲弱及美國關稅問題，客戶對投資新產品開發態度保守。有鑒於激烈的價格競爭及原始設備製造（「OEM」）業務的微薄毛利，本集團將優先開發ODM業務。 由於本集團的研究及發展（「」）中心位於中國深圳及西安，我們的深圳工廠將主要從事ODM業務，而我們的越南工廠將主要專注於OEM業務。 於2025年上半年，本集團開發若干ODM產品以推廣至客戶。本集團認為新產品將對2025年下半年的收益作出重大貢獻。 於2025年下半年，本集團將繼續努力全面提升效率及降低成本。 為改善財務表現，本集團將奉行下列策略，努力增加市場佔有率及為客戶提供優質產品及解決方案： •持續開發具創新性產品，積極拓展產品品類； •增強銷售團隊，尤其是日本及歐洲市埸的團隊；及 •提升本集團營運能力，為客戶提供更高效服務。 2. 本集團認為，為若干商超提供即時配送系統服務仍是一個藍海市場，尤其是中國生鮮食品電子商務市場的迅速擴張，並深信本集團此項新業務分部具有巨大商業潛力。本集團將可透過進軍為商超提供即時配送系統服務的新業務分部，擴展及多元化其業務，並增加收入來源。 管理層討論及分析 財務回顧 本集團旗下相機產品及相關配件產品主要包括以下三個類別：(i)家用監控攝像機；(ii)數碼影像產品；及(iii)其他產品（包括但不限於相機配件及模具費）（「」）。本集團的收入主要源自銷售該等產品以及其他收入，如本集團為客戶生產的產品所涉及的研發服務及模具費。下表載列於所示期間收入明細分析： 管理層討論及分析 本集團主要向美利堅合眾國（「」）及歐盟客戶銷售其相機產品及相關配件產品。下表載列於所示期間按客戶所在地點劃分的收入明細分析： 銷售成本指本集團生產產品直接應佔的成本及開支，包括(i)原材料及零部件，其中包括數碼訊號處理器、鏡頭及傳感器等主要零件；(ii)直接勞工成本；及(iii)生產間接費用，主要包括生產設備折舊及間接勞工成本或採購成本。 於2025年中期，本集團的銷售成本約為119.9百萬港元（2024年中期：約108.5百萬港元），較2024年中期增加約10.6%，佔2025年中期的營業額約89.2%（2024年中期：約79.7%）。銷售成本增加主要由於存貨撥備增加。 管理層討論及分析 於2025年 中 期 ， 本 集 團 錄 得 毛 利 約14.6百 萬 港 元（2024年 中 期 ： 約27.6百 萬 港 元 ）， 較2024年 中 期 減 少 約47.3%。毛利率由2024年中期約20.3%減少至2025年中期約10.8%。減少主要由於存貨撥備導致成本增加，致使毛利減少。 其他收益及增益主要包括(i)銀行利息收益；(ii)主要因銷售及採購的發票至結算日期之間的匯率波動以及因換算以美元計值的貿易應付款項及應收款項而產生的匯兌增益；(iii)政府補貼（主要包括由地方政府授出並無未完成條件或或然事項的研究活動獎勵及補貼）；及(iv)出售物業、廠房及設備的增益。 於2025年中期，本集團的其他收益及其他增益較2024年中期約6.0百萬港元大幅減少至約1.5百萬港元，主要由於匯兌淨增益減少約5.7百萬港元，主要因銷售及採購的發票至結算日期之間的匯率波動以及因換算以美元計值的貿易應付款項及應收款項。 銷售及分銷開支主要包括(i)銷售及市場推廣員工的薪酬及福利；(ii)交付產品的運輸成本；(iii)營銷、展覽及廣告成本；及(iv)有關銷售及市場推廣活動的招待費。 於2025年中期，本集團的銷售及分銷開支由2024年中期約12.0百萬港元大幅減少約29.8%至約8.4百萬港元。減少主要由於2025年中期薪金及津貼減少約1.1百萬港元以及廣告約1.9百萬港元。 行政開支主要包括(i)本集團管理、行政及財務員工的薪酬及福利；(ii)租金及辦公室開支；(iii)專業費用；及(iv)業務招待費。 於2025年中期，本集團的行政開支由2024年中期約22.6百萬港元大幅減少約18.5%至約18.4百萬港元。減少主要由於2025年中期薪金及津貼減少約4.0百萬港元以及本集團嚴格控制成本。 研發成本包括(i)本集團研發及產品規劃員工的薪酬及福利；(ii)研發及產品規劃所用原材料及零部件；及(iii)其他雜項成本及費用，如租賃費、設計服務費、折舊及認證費。 於2025年中期，本集團錄得研發成本約11.4百萬港元，較2024年中期約16.4百萬港元減少約30.6%。減少主要由於本集團研發員工的薪酬及福利減少約3.6百萬港元及2025年中期本集團嚴格控制成本。 管理層討論及分析 其他開支主要包括(i)主要因銷售及採購的發票至結算日期之間的匯率波動以及因換算以美元計值的貿易應付款項及應收款項而產生的匯兌虧損；及(ii)資產減值虧損。 於2025年中期，本集團的其他開支由2024年中期約2.7百萬港元大幅增至約6.2百萬港元。增加主要由於貿易及保理應收款項之減值虧損╱（減值虧損撥回）於2025年中期增加約1.7百萬港元。 於2025年中期，本集團的融資成本由2024年中期約1.1百萬港元大幅增加約42.4%至約1.5百萬港元。增加主要由於銀行及其他借款利息增加約0.5百萬港元所致。 基於上文所述，本集團於2025年中期錄得虧損約29.9百萬港元（非控股權益應佔虧損約9.4百萬港元）。 本集團的主要現金需求為支付營運資金需要以及擴充及提升生產設施的資本開支。本集團倚賴經營活動所得現金流量及發行股份所得款項作為其主要資金來源，以滿足該等現金需求。下表載列本集團於所示期間的所選綜合現金流量： 2025年中期的經營活動所得現金淨額約為12.0百萬港元，主要反映(i)除稅前虧損約31.8百萬港元；(ii)存貨增加約15.3百萬港元；(iii)貿易應收款項減少約23.8百萬港元；及(iv)其他應付款項及應計費用增加約16.2百萬港元。 管理層討論及分析 2025年中期的投資活動所得現金淨額約為5.4百萬港元，主要包括出售物業、廠房及設備的所得款項約4.1百萬港元。 2025年中期的融資活動所得現金淨額約為0.9百萬港元，主要反映銀行借款淨額約7.1百萬港元。 於2025年6月30日，本集團的現金及現金等價物主要以美元（「」）、港元（「」）、越南盾（「」）及人民幣（「」）計值。 於2025年6月30日，本集團自香港及中國的銀行取得銀行融資約為110.1百萬港元（於2024年12月31日：約54.9百萬港元），其中約32.9百萬港元（於2024年12月31日：約25.8百萬港元）於2025年中期已動用。 銀行貸款以質押本集團的人壽保險單、銀行存款、本公司一名控股股東簽立的個人擔保、分別由本集團兩間附屬公司簽立的公司擔保以及一名董事於中國的物業作抵押。 本集團的借款均以美元及人民幣計值，有抵押銀行貸款的實際年利率介乎3.0%至5.7%（於2024年12月31日：3.0%至6.6%）。所有借款均須於一年內償還。 資產負債比率乃按債務總額（相等於計息銀行借款及租賃負債）除以各期間結束時的權益總額計算得出。於2024年12月31日及2025年6月30日，本集團的資產負債比率分別為約75.1%及約151.6%。資產負債比率上升主要由於2025年中期附息銀行借款增加。 於2025年中期，本集團作出購買物業、廠房及設備以及無形資產投資約2.0百萬港元（2024年中期：約