沥青：原油回落，多地提速去库

沥青基本面分析

核心观点：

• 原油价格回落，沥青期货价格跟随区间震荡。
• 多地沥青库存加速下降，市场去库明显，山东和东北地区尤为显著。
• 炼厂开工率下降，但产量同比增加，库存率上升。

关键数据：

• 期货价格： BU2510和BU2511期货价格分别为3,469元/吨和3,463元/吨，夜盘收盘价分别为3,437元/吨和3,425元/吨，日涨跌幅为0.17%和0.38%。
• 仓单： 沥青全市场仓单为644,600手，较前一日增加。
• 价差： BU-SC价差高位运行，山东基差为717元/吨，较前一日下降11元/吨。
• 现货市场： 山东批发价为3,540元/吨，长三角批发价为3,640元/吨。
• 炼厂数据： 炼厂开工率为39.59%，较前一日下降0.63个百分点；炼厂库存率为27.11%，较前一日上升0.66个百分点。
• 产量与库存： 本周国内沥青总产量为59.9万吨，环比下降0.7万吨，同比增加17.7万吨；1-9月累计产量为2094.2万吨，同比增加195.7万吨。国内沥青厂库库存为72.8万吨，社会库库存为165.3万吨，均较前一日下降。

研究结论：

• 沥青市场在原油价格回落的背景下，呈现区间震荡走势。
• 多地库存加速下降，市场去库明显，支撑短期价格。
• 炼厂开工率下降，但产量同比增加，库存率上升，显示供应压力逐渐显现。
• 趋势强度为0，市场处于中性状态。