豆粕红枣上扬，油脂回升

一、农产品板块综述 豆粕震荡上扬，在美国农业部公布月度供需报告前夕市场交投谨慎，空头回补提振期价回升，关注USDA供需报告数据指引。红枣劲升，因今年新枣减产预期较强，市场对10月新枣开秤价有较高预期，多头增仓推动期价走高，走势转强。油脂全线回升，市场对美农月度报告有适度利多预期，支撑油脂反弹，关注报告数据影响。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：上涨收阳 焦点关注：豆粕主力2601合约上涨收阳，收复前两日跌幅，受到美豆期价回升带动，市场关注USDA即将公布的月报数据指引： 1．美国农业部即将公布大豆月度供需报告，市场普遍预计美国农业部将下调美国大豆单产预估值，在报告公布前CBOT大豆空头回补提振期价反弹，带动连粕回升。国内9月油厂压榨量维持在千万吨高位，豆粕库存增加，中国粮油商务网监测数据显示，截止到第36周末，国内豆粕库存量为116万吨，环比增加9.09%。但是中美经贸关系不确定性，第四季度大豆供应趋紧，进口大豆成本上升，支撑豆粕期价走高。 2、豆粕主力2601合约劲升，收复前两日跌幅，站上中期均线，技术回稳。在USDA供需报告数据出来前，策略上短线交易。豆粕2601合约支撑3065，阻力3100。 （二）棕榈油：先抑后扬 焦点关注：棕榈油主力2601合约先抑后扬，震荡收阳，受到原油上扬的提振： 1.棕榈油期价在MPOB偏空月报发布后下挫消化了利空压力，同时原油震荡上扬给油脂市场提振，加之市场对于美国农业部的月度供需报告有适度利多预期，支撑棕榈油脱离低点回升。另外，据SPPOMA数据显示，9月1—10日马来西亚棕榈油产量环比下滑3.17%，供应担忧为价格提供支撑。 2.棕榈油主力2601合约探低回升，小幅反弹，MACD绿柱延续，走势尚未扭转，在USDA月报公布前夕，策略上空单平仓，短线交易。棕榈油主力2601合约支撑9250，阻力9394。 （三）豆油：震荡反弹 焦点关注：豆油主力2601合约震荡反弹，在USDA月报公布前夕部分空头回补提振期价反弹： 1.美国农业部即将公布月度供需报告，市场交投谨慎，空头获利回补提振期价回升。国内油厂压榨量维持高位，豆油供应充足，库存持稳，截至9月5日豆油库存为123.88万吨，环比持平。而双节备货启动，对油脂需求回升，对豆油价格有所支撑。 2.豆油主力2601合约震荡反弹，期价回到40日均线之上，MACD绿柱略微缩小，技术反弹。策略上空单平仓，待机而动。主力2601合约支撑8250，阻力8366。 （四）鸡蛋：震荡收阳，低位波动 焦点关注：鸡蛋主力2511合约震荡收小阳，低位波动： 1.临近中秋，双节备货需求支撑鸡蛋价格在近期有所反弹，但是持续性不足，因为蛋鸡存栏量处于历史高位，且气温下降后全国大部分地区产蛋鸡将逐步向秋季产蛋旺季过渡，鸡蛋产量将增加，供应压力仍较高。鸡蛋期价低位震荡，或仍偏弱运行。 2.鸡蛋主力2511合约震荡收小阳，期价站上短期均线，但仍受到20日均线阻力，低位震荡。策略上空单持有，鸡蛋主力2511合约支撑3000，阻力3069。 （五）苹果：震荡上扬 焦点关注：苹果主力2601合约继续震荡上扬，走势转强： 1.西部产区早熟苹果交易继续交易，客商整体采购，备货积极性尚可，价格维持稳定，优果优价明显。天气转凉，应季水果数量减少，苹果消费有所好转。双节临近，节日备货需求释放也对苹果价格有所支撑。 2.苹果主力2601合约连续反弹上扬，站上均线系统，技术转强，策略上空单平仓，轻仓多单。苹果主力2601合约支撑8150，阻力8300。 （六）红枣：劲升 焦点关注：红枣主力2601合约强劲上扬，受到新枣开秤价较高预期的提振： 1.今年新枣减产预期较强，从Mysteel实地调研情况看，初步估算新枣产量预计在56—62万吨，同比下降20—25%，较正常年份下降5%—10%。市场对10月新枣开秤价有较高预期，部分资金选择 提前布局多单，红枣期价盘中增仓上扬。红枣双节备货旺季启动，虽然下游维持按需采购，但现货价格保持坚挺，为期货市场提供了稳定的心理支撑和基本面托底，新疆灰枣陆续进入上糖阶段，9月下旬下树前，盘面倾向于炒作减产题材，支撑枣价上扬，关注双节备货的力度。 2.红枣主力2601合约劲升收阳，期价站上中期均线，MACD绿柱缩小，技术转强，策略上轻仓多单，红枣主力2601合约支撑11110，阻力11315。 （七）白糖：持续反弹 焦点关注：郑糖主力2601合约继续反弹，受到外盘上涨的提振： 1.海外市场，巴西乙醇价格改善带来制糖比调整的预期给原糖期价带来支撑，ICE原糖期价持续反弹上扬，带动郑糖走高。国内市场8月国内白糖产销率一般，进入九月中秋备货支撑糖价。 2.白糖主力2601合约持续反弹，站稳5日均线，向上挑战10日均线，MACD绿柱缩小，技术回暖，策略上空单平仓，白糖主力2601 合约支撑5531，阻力5580。 （八）玉米：小幅反弹 焦点关注：玉米主力2511合约连续两日下跌后空头回补提振期价小幅反弹： 1.各地新玉米开始上市，目前辽宁、黑龙江陆续开秤，整体呈现高开高走局面，市场氛围乐观，下游采购积极，且库存低位导致需求增长预期较强，支撑玉米行情回升。 2.大连玉米主力2511合约小幅反弹，空头获利回补，期价回稳，策略上空单平仓，短线交易。主力2511合约支撑2184，阻力2210。 （九）棉花：跌势持续 焦点关注：棉花主力2601合约震荡收阴，延续下行趋势： 1.国内新棉增产预期较强，新疆主产区天气整体比较好，土壤积温偏高，棉花单产小幅增加趋势基本形成，产量将再创近几年新高。金九旺季纺企产销有所好转，成品库存压力减轻。但新增订单起色不大，部分企业成品库存仍有积压情况。企业对棉花以随用随买为主，未能形成集中采购潮，消费复苏依然缓慢。 2.棉花期货主力2601合约震荡下跌，期价在均线系统之下扩跌，MACD死叉后绿柱扩大，技术上仍偏弱。策略上轻仓空单。棉花主力2601合约支撑13780，阻力13900。 （十）生猪：震荡收阴，反弹受限 焦点关注：生猪主力2511合约震荡收阴，反弹力度不足： 1.生猪产能在9月处于集中兑现阶段，市场适重标猪及中大猪存栏水平或进一步增加，9月集团猪企出栏计划偏高，市场供应过剩压 力较大。南方部分猪场面临疫病压力，生猪跨区转运难度增加，养殖端认卖积极性较高，市场呈现供应过剩局面。近期南方高温持续，鲜品猪肉购销一般，需求缺乏进一步增量，但中秋国庆双节临近，下游市场存在集中备货预期，需求后续或有改善。 2.生猪主力2511合约反弹受限，震荡收阴，期价仍在低位波动，技术弱势尚未扭转。策略上空单持有，生猪主力2511合约支撑13200，阻力13400。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年9月11日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692投资咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。