光大期货软商品日报

一、研究观点

• 棉花：ICE美棉上涨，郑棉期价震荡下移。国际市场关注降息预期和USDA9月报；国内市场担忧新棉丰产、服装出口压力和情绪调整，但下方空间有限，短期偏弱震荡，关注新棉开秤价格。
• 白糖：现货报价持稳，原糖期价企稳反弹。中期糖价难言乐观，短期关注巴西出口及库存，国内以震荡偏弱看待。

二、日度数据监测

• 棉花：1-5价差环比下降10元/吨至35元/吨，主力基差环比下降69元/吨至1431元/吨，新疆/全国到厂价分别下降43/49元/吨至15210/15286元/吨。仓单数量下降137张至5322张。
• 白糖：1-5价差环比上涨8元/吨至26元/吨，主力基差环比下降17元/吨至400元/吨，南宁/柳州报价持平于5880/5935元/吨。仓单数量下降205张至11772张。

三、市场信息

• 棉花：仓单下降，到厂价下跌，纱线/短纤布负荷持平，库存微降/持平。
• 白糖：现货报价稳定，仓单下降。

四、图表分析

• 棉花：主力合约收盘价/基差/价差/仓单趋势图显示震荡下行，内外价差扩大。
• 白糖：主力合约收盘价/基差/价差/仓单趋势图显示横盘整理，仓单下降。

五、研究结论

• 棉花：短期偏弱震荡，下方空间有限，关注新棉开秤和情绪变化。
• 白糖：短期震荡偏弱，中期承压，关注巴西供应。