聚烯烃日报：需求跟进偏慢，盘面窄幅波动

聚烯烃市场分析总结

市场要闻与关键数据

• 价格与基差：L主力合约收盘价7226元/吨（-3），PP主力合约收盘价6948元/吨（-1）；LL华北/华东现货分别为7180/7190元/吨（+0），PP华东现货6800元/吨（+0）；LL华北/华东基差分别为-46/(-36)元/吨（+3），PP华东基差-148元/吨（+1）。
• 上游供应：PE开工率80.5%（+1.9%），PP开工率79.9%（-0.3%）。
• 生产利润：PE油制利润344.4元/吨（-1.3），PP油制利润-285.6元/吨（-1.3），PDH制PP利润-307.2元/吨（-11.5）。
• 进出口：LL进口利润-207.7元/吨（+29.6），PP进口利润-512.0元/吨（+9.5），PP出口利润37.4美元/吨（-1.1）。
• 下游需求：PE农膜开工率20.2%（+2.7%），包装膜开工率50.5%（+0.9%）；PP塑编开工率42.7%（+0.4%），BOPP膜开工率61.4%（+1.0%）。

市场分析

• 需求：下游需求处于“金九银十”淡旺季过渡期，农膜、包装膜开工率小幅上涨，塑编、BOPP开工环比持平，整体需求跟进缓慢。
• 供应：PE多套装置检修，开工率小幅走低，供应压力预计缓解；PP新增产能放量。
• 库存：上游生产库存小幅上涨，中游环节库存走低，下游刚需采购增加。
• 展望：9月中下旬需求旺季到来，下游开工率预期上涨，短期供需边际或好转。
• 成本：原油弱势整理，PDH制PP利润亏损，PDH装置检修量增加。

策略与风险

• 交易策略：单边中性；跨期01-05反套；跨品种L-P做多。
• 风险因素：宏观经济政策、原油价格波动、新增产能投产进度。