富特科技机构调研纪要

调研日期: 2025-09-10 公司成立于2011年,位于湖州安吉,主营新能源汽车车载高压电源系统、非车载高压电源系统的研发、生产和销售。主要产品有车载高压电源系统、液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等,产品矩阵丰富,始终围绕新能源汽车的动力需求,提供车载与非车载的充放电解决方案。 目前主营产品的应用场景为新能源汽车充放电,具体的有:一是日常家用慢充,二是外出时快速补能,三是汽车向外放电的场景,主要受新能源汽车的定位变化影响,通过车载双向电源产品,可以实现充电和放电功能,例如给露营设备供电,给其他车辆充电,甚至给电网供电,协助进行削峰填谷,随着定位的变化,未来车载电源的应用场景预计也会逐步拓宽。 公司整体布局立足国内,基于全球化市场战略设立海外平台,推动海外业务发展。近两年,公司海外业务发展趋势向好,2024年境外营收占比约 6.8%,2025 年上半年境外营收占比超17%。 目前研发总部位于杭州,在西安设立的研发部分,主要承接车载产品的开发工作,制造第一基地和第二基地均位于安吉,第二基地已于 2025 年上半年启动投产,将根据客户需求逐步提高产能。 安吉二厂于 2025 年上半年正式投产,目前也已成为公司主要生产基地贡献收益,整体产能规划也将根据客户需求逐步提升。公司 2025 年上半年新能源汽车车载电源业务毛利率为20.23%,较上年同期有一定幅度下降,毛利率波动主要受年降和供应链成本双向传导影响。近几年,新能源汽车行业市场竞争异常激烈,多家车企面对生存压力推出"增配不增价"、"车企兜底补贴"等优惠模式,这类价格战对成本的影响会逐步向产业链传导,因此公司综合毛利率水平略有下降。为应对竞争加剧的情形,公司将持续深化技术降本和供应链协同策略,保障毛利率稳定在合理区间。 公司遵循行业惯例,根据与客户的合作年限、实际履约情况及客户行业口碑等,针对不同客户采用不同的信用政策,并严格执行货款回收管理,目前国内客户的信用期一般介于 30 至90 天之间,具体时长依实际商业谈判结果而定。 公司始终关注资本市场的发展机遇,并在严格遵守相关法律法规的基础上,结合自身发展战略及行业趋势,对包括并购在内的各类资本运作方式保持开放和审慎的研究态度。目前公司正在积极推进定向增发工作,旨在进一步增强资本实力,为业务拓展和战略布局奠定坚实基础。未来,公司将结合发展战略、市场环境及股东利益等因素,综合评估和适时推进相关规划。 目前公司秉持开放且审慎的原则,一方面,在电力电子技术等底层技术储备上具备互通性;另一方面,需系统性评估商业场景的成熟度、市场供应格局及公司优势,避免盲目投入,截至目前,公司在其他领域里暂无落地的技术方案和产品。