核心观点与关键数据
- 期货市场：工业硅主力合约收盘价8665元/吨，持仓量减少7975手，前20名净持仓-7314手，广期所仓单减少10手，10月工业硅价差160-20元/吨。DMC现货价110200元/吨。
- 上游成本：硅石平均价4100元/吨，石油焦18400元/吨，精煤18500元/吨，木片4900元/吨，石墨电极（400mm）122500元/吨。
- 产业数据：工业硅产量366800吨（环比增加300吨），社会库存55.21万吨，进口量2211.36吨（环比增加71.51吨），出口量52919.65吨（环比减少12197.89吨）。
- 下游情况：有机硅DMC当周产量4.49万吨（环比增加0.07万吨），铝合金ADC12长江现货价207000元/吨，光伏级多晶硅海外价15.75美元/千克（现货周均价6.20美元/千克），未锻轧铝合金出口量24908.89吨（环比减少861.29吨），有机硅DMC开工率70.5%（环比持平），铝合金产量153.6万吨（环比减少13.3万吨），铝合金出口量20187.85吨（环比减少337.93吨）。
研究结论
- 供应端：丰水期推动西南地区硅厂复产，新疆产量稳定，整体供应端呈上升趋势。
- 需求端：有机硅行业利润减少导致增产预期下滑；多晶硅因“反内卷”政策提价，但下游光伏需求收缩可能限制持续增长；铝合金库存上行，需求表现一般。
- 市场现状：三大下游需求持平，库存高位，标准仓单减少但消化压力仍在，工业硅价格小幅抬升但市场偏弱，建议若跌破8200元逢低布局多单。
- 政策影响：广州期货交易所调整多晶硅期货手续费及限额，自9月11日起执行。
重点关注
- 今日暂无行业消息，需持续关注上下游需求及库存变化。
