摘要
周二股指再度走弱，沪指收盘下跌0.51%，期指主力合约全面下行。成交持仓方面，IH成交上升持仓下降，IM成交持仓均上升，其他品种成交持仓均下降。
行业来看，31个一级行业下跌的略多，行业涨跌差异明显下降。银行对300和50带动较多，有色金属带动300、50、500，电子拖累300、500、1000。资金方面，主要指数资金继续全面流出。央行日内公开市场操作净回笼流动性87亿元，短端资金成本小幅抬升。8月进出口同比增速均回落，基数对出口影响较大，出口增量稳、进口增量降，令贸易顺差反弹。外需持续面临的风险没有变化。国内经济修复速度放缓，基本面关键依然是需求，特别是内需情况，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，同时警惕外需风险，但预计通缩将出现改善。海外方面，市场对美联储9月降息预期仍在100%以上，有超调嫌疑。美股延续高位震荡，人民币汇率依然强势。地缘政治风险变动不大，市场风险偏好小幅下行。
市场逻辑方面，近期经济基本面改善的利多减弱，且并非市场焦点。货币宽松和财政政策处于真空期，未来仍是潜在利多。中美贸易、海外地缘政治也暂无影响。题材博弈减弱，外盘和汇率影响利多仍在，风险偏好利多下降。长期来看，基本面和通缩风险减弱但仍待彻底消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。
交易策略方面，下方存在技术支撑，但上行动能也被削弱，可持有底仓并逢低做多，中期主要指数震荡中枢或继续上移。期现套利方面，IM远端年化贴水率略有扩大，反套和超额收益空间增加。跨期价差方面，12-09、03-12价差继续向下，反套头寸继续持有，并关注加仓机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价小幅反弹，短多减仓后观望，并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
沪深300指数压力4540-4560，支撑4262-4282；上证50指数压力3000-3020，支撑2838-2868；中证500指数压力7100-7120，支撑6570-6580；中证1000指数压力7555-7575，支撑6730-6755。
