核心观点
- PX价格表现:上周PX价格回调,受原油拖累,基本面变动有限。
- 供需预测:9月供需平衡表预估延续去库,但去库幅度较6-7月收窄。供应端,8月国内PX产量环比回升,9月预估产量继续回升,月均开机负荷或修复至83-85%。需求端,8月PTA短停及检修导致PX需求下修,9月部分PTA装置重启将修复供应,关注重启进程。
- 估值预测:PX主力合约预估【6600,7300】元/吨,亚洲PXN预估【250,290】美元/吨。
关键数据
- PX周均产能利用率:84.63%,环比+0%。
- PTA周均产能利用率:69.48%,环比-1.38%,同比-14.82%。
- 国内PTA周度社会库存:60万吨。
- 中国涤纶长丝加权周度库存天数:60天。
- 中国涤纶短纤周度库存天数:50天。
研究结论
- 9月PX供需双增,需求端变量较多,预估延续去库,但去库幅度较6-7月收窄。
- 需关注原油价格波动和PX端装置动态。