一、研究观点
9日工业硅震荡偏弱，主力2511期货收于8410元/吨，跌幅1.58%，持仓减仓3531手至28.6万手；百川工业硅现货参考价9359元/吨持稳，最低交割品#421价格回调至8600元/吨，现货升水扩至70元/吨。多晶硅先扬后抑，主力2511期货收于53520元/吨，跌幅3.73%，持仓减仓11031手至14.3万手；多晶硅N型复投硅料价格涨至49000元/吨，最低交割品硅料价格跌至49000元/吨，现货贴水扩至6960元/吨。基本面方面，工业硅供应增压，需求端面临晶硅减产预期，有机硅旺季不佳叠加铝合金供应受限等综合压制，基本面向下驱动强。短期因多晶硅政策情绪波及，整体深跌空间有限。工信部和市场监管局联合印发稳增长行动方案，提出光伏反内卷治理方向，短期政策预期给予强底部支撑。但排产持续增加叠加下游接受不佳，库存高压未解。明日行业会议召开在即，市场仍在静待节能监察结果。
二、日度数据监测
2025年9月8日至9日，工业硅及多晶硅价格涨跌情况、各牌号及地区价格、DMC及有机硅产成品价格、多晶硅及硅片价格、电池片及组件价格、工业硅及多晶硅仓单、厂库、社库库存数据详见原文表格。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：图表1至图表6展示了工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格及精煤价格。
- 下游产成品价格：图表7至图表12展示了DMC、有机硅产成品、多晶硅、硅片、电池片及组件价格。
- 库存：图表13至图表18展示了工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存及多晶硅周度库存。
- 成本利润：图表19至图表24展示了主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润及多晶硅成本利润。
四、研究结论
工业硅及多晶硅市场基本面承压，供应增加而需求减弱导致库存高企，价格持续下跌。政策面给予短期支撑，但长期仍需关注供需关系变化。市场等待节能监察结果及行业会议召开，未来走势需持续关注。
