3D打印颠覆传统制造方式，和减材制造长期共存。2024年，全球3D打印市场规模219亿美元，同比增长9.31%，2012-2024年，全球3D打印市场规模复合增速达到20.71%。Wohlers预期2030年全球3D打印市场规模大约在840-1450亿美元。2021年的3D打印市场中，医疗、汽车、消费及电子产品占比分别为15.6%、14.6%、11.8%。
工业级3D打印在航空航天领域的应用较为成熟，3C领域渗透率有望伴随苹果入局而提升，民用市场有望打开，鞋模、汽车等领域均有应用优势。消费级3D打印主要应用于消费品、学术/教育、文创等领域，2024年这几个下游占比分别为43%、34%、10%。2024年全球消费级3D打印市场规模大约42亿美元，同比增长31.25%，其中设备/耗材/配件/软件及服务分别为21/10/7/4亿美元。2024年全球消费级3D打印机出货量大约为410万台，灼识咨询预计到2029年，全球消费级3D打印机出货量将以26.6%的复合增速达增长到1340万台。
3D打印产业链上游为原材料及零件，包括3D打印原材料、核心硬件和软件等，中游为设备制造和打印服务，下游则包括航空航天、汽车、医疗、消费及电子产品等应用领域。目前打印服务在3D打印市场规模最大。2024年，全球3D打印服务/打印机销售及服务收入/材料/软件销售分别实现收入103/59/44/13亿美元。
设备是3D打印产业链的核心，中国厂商正在崛起。2024年，全球3D打印机制造商市场规模大约为595亿美元，同比下滑约1.53%。按累计装机量来说，美国是第一大市场，但是我国份额有明显提升。2024年，美洲、欧洲、中东和非洲地区和亚太地区分别占比35.9%、33.5%和30.6%。美国、中国、德国的工业级3D打印机装机量分别以31.0%、11.5%、8.0%的份额居于全球前三。2024年，金属3D打印机市场上，EOS、铂力特和NikonSLM以41.1%、19.6%和11.4%的存量市场份额居于前三。中国增材制造已日趋成熟，市场呈现快速增长趋势，在高性能复杂大型金属承力构件增材制造等部分技术领域已达到国际先进水平。国内消费电子产业链发展成熟，国内工业级3D打印产业有望受益于3D打印在3C产品中渗透率提升。根据CONTEXT，全球入门级的3D打印机的96%来自中国供应商。
上游核心硬件需要国产替代。3D打印设备所需主要零部件包括振镜、激光器、花键、减速机、伺服电机等，其中，振镜、激光器存在不同程度的进口依赖。
服务依托设备，伴随产业成熟可能被制造商一体化。2024年，全球3D打印服务市场规模约101亿美元，WohlersReport（2025）预计2034年该市场有望达到627亿美元，年均复合增长率约19.9%。
材料特性决定了适用领域，市场规模持续增长。2024年，全球3D打印材料市场规模大约为44亿美元，同比增长20.1%。材料的特性决定了其应用领域，当前聚合物粉末是市场规模最大材料种类。2024年的3D打印材料市场中，聚合物粉末/金属/聚合物长丝/光聚合物分别占比40.40%、21.80%、18.00%和17.80%。
建议关注：铂力特、华曙高科、汇纳科技、杰普特、金橙子。
风险提示：3D打印渗透率提升不及预期，核心器件依赖进口风险，原材料价格波动风险，竞争加剧风险。
