华润啤酒2025中期报告

Embracing a New World of Excellence三十而立我們更美好 中 期 報 告INTERIM REPORT2025 關於本集團| ABOUT THE GROUP Corporate InformationFinancial HighlightsAnalysis of Turnover andEarnings before Interest and Taxation公司資料財務概要營業額及未計利息及稅項前盈利分析表234 致我們的股東| TO OUR SHAREHOLDERS Management Discussion and Analysis管理層討論與分析5 財務資料| FINANCIAL INFORMATION Condensed ConsolidatedProfit and Loss Account簡明綜合損益表14 Condensed ConsolidatedStatement of Comprehensive Income簡明綜合全面收益表15 Condensed Consolidated Balance Sheet簡明綜合資產負債表16 企業管治| CORPORATE GOVERNANCE Other InformationInformation for Investors其他資料投資者資料3952 Corporate Information公 司 資 料 Company Secretary梁偉強Leung Wai Keung Executive Director and Chairman of the Board侯孝海Hou Xiaohai（於二零二五年六月二十七日辭任）(resigned on 27 June 2025) 德勤•關黃陳方會計師行Deloitte Touche Tohmatsu執業會計師Certified Public Accountants註冊公眾利益實體核數師Registered Public Interest Entity Auditors Executive Director and President趙春武Zhao Chunwu Executive Director and Chief Financial Officer趙偉Zhao Wei Registered Office and Principal Place of Business香港灣仔港灣道26號華潤大廈23樓2301 & 2310室Room 2301 & 2310, 23/F.China Resources BuildingNo. 26 Harbour Road, Wanchai, Hong Kong Non-executive DirectorsDaniel Robinson郭巍Guo Wei王成偉Wang Chengwei唐利清Tang Liqing（於二零二五年三月四日辭任）(resigned on 4 March 2025) Independent Non-executive Directors 黃大寧Houang Tai Ninh李家祥Li Ka Cheung, Eric賴顯榮Lai Hin Wing Henry Stephen陳智思Bernard Charnwut Chan蕭炯柱Siu Kwing Chue, Gordon（於二零二五年五月二十日退任）(retired on 20 May 2025) Senior Management曾申平Zeng Shenping魏強Wei Qiang范世凱Fan Shikai李小冬Li Xiaodong徐麟Xu Lin（於二零二五年七月四日辭任）(resigned on 4 July 2025) Consolidated net cash represents consolidated total cash and cash equivalents,restricted bank deposits and pledged bank deposits minus consolidated total bankloans. Analysis of Turnover and Earnings before Interest and Taxation營 業 額 及 未 計 利 息 及 稅 項 前 盈 利 分 析 表 REVIEW OF OPERATIONS 本 集 團 於 二 零 二 五 年 上 半 年 的 未 經 審 計之 綜 合 營 業 額 為 人 民 幣23,942,000,000元 ， 同 比 增 長0.8%。 受 益 於 啤 酒 業 務高 端 化 戰 略 的 持 續 發 展 和 原 材 料 採 購成 本 的 節 約 ， 二 零 二 五 年 上 半 年 本 集團 的 毛 利 率 同 比 上 升2.0個 百 分 點 至創 新 高 的48.9%。 本 集 團 於 二 零 二 五年 上 半 年 未 經 審 計 之 未 計 利 息 及 稅 項前 盈 利 及 股 東 應 佔 溢 利 亦 分 別 創 新 高至 人 民 幣7,691,000,000元 及 人 民 幣5,789,000,000元，分別同比增長20.8%和23.0%， 其 中 ， 啤 酒 業 務 的 未 經 審 計之未計利息及稅項前盈利及股東應佔溢利分別同比增長13.8%和17.3%。 In the first half of 2025, the unaudited consolidated turnover ofthe Group was RMB23,942,000,000, representing a year-on-yearincrease of 0.8%. Benefiting from the continuous development of thebeer business’s premiumisation strategy and savings in raw materialprocurement costs, the Group’s gross profit margin increased by 2.0percentage points year-on-year to a record high of 48.9% in thefirst half of 2025. The Group’s unaudited earnings before interestand taxation (“EBIT”) and profit attributable to shareholders alsoreached new highs of RMB7,691,000,000 and RMB5,789,000,000,respectively in the first half of 2025, representing year-on-year increaseof 20.8% and 23.0%. In particular, the unaudited EBIT and profitattributable to shareholders from the beer business recorded year-on-year increase of 13.8% and 17.3%, respectively. Pursuant to the joint venture agreement (“JV Agreement”) enteredinto between Shenzhen Runtou Consulting Co., Ltd.* (深圳市潤投咨 詢 有 限 公 司) (“Shenzhen Runtou”) and China Resources SnowBreweries (China) Investment Co., Ltd.* (華 潤 雪 花 啤 酒（ 中 國 ）投資 有 限 公 司) (“CR Snow Investment”), as well as the relocationcompensation agreement (“Joint Venture Relocation Agreement”)entered into between Shenzhen Runtou, CR Snow Investment and theCompany’s indirect wholly-owned subsidiary, China Resources SnowBreweries (China) Co., Ltd.* (華潤雪花啤酒（中國）有限公司) on 22January 2021, the Group recognised a total income of approximatelyRMB827,000,000 during the first half of 2025 (first half of 2024:RMB4,000,000). In the first half of 2025, an impairment loss onfixed assets and one-off staff compensation and settlement expensesin relation to capacity optimisation amounting to approximatelyRMB241,000,000 (first half of 2024: RMB19,000,000) was recognisedby the Group. Excluding the aforementioned exceptional items, theGroup’s unaudited EBIT for the first half of 2025 recorded a year-on-year increase of 11.3% to RMB7,105,000,000. 根據二零二一年一月二十二日深圳市潤投咨 詢 有 限 公 司（「 深 圳 潤 投 」）與 華 潤 雪 花啤 酒（ 中 國 ）投 資 有 限 公 司（「 華 潤 雪 花 投資 」）簽 訂 的 投 資 合 作 協 議 ， 以 及 深 圳 潤投、華潤雪花投資及本公司間接全資附屬公 司 華 潤 雪 花 啤 酒（ 中 國 ）有 限 公 司 簽 訂的 搬 遷 補 償 協 議（「 投 資 搬 遷 協 議 」）， 本集 團 於 二 零 二 五 年 上 半 年 共 確 認 收 益 約人 民 幣827,000,000元（ 二 零 二 四 年 上 半年 ： 人 民 幣4,000,000元 ）。 於 二 零 二 五年上半年，本集團確認產能優化所產生的固定資產減值和一次性員工補償及安置費用 約 人 民 幣241,000,000元（ 二 零 二 四 年上半年：人民幣19,000,000元）。扣除上述特別項目後，本集團於二零二五年上半年 的 未 經 審 計 之 未 計 利 息 及 稅 項 前 盈 利同比上升11.3%至人民幣7,105,000,000元。 管 理 層 討 論 與 分 析 Management Discussion and Analysis BEER BUSINESS 啤 酒 業 務 Despite facing greater uncertainties and a continuously evolvingconsumer market, the Group achieved beer sales volume ofapproximately 6,487,000 kilolitres in the first half of 2025,representing a year-on-year increase of 2.2%. The Grou