原油、燃料油日报：欧美对俄制裁与OPEC持续增产博弈，油价宽幅震荡

欧美对俄制裁与OPEC持续增产博弈，油价宽幅震荡 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 原油期货市场数据变动分析 主力合约与基差： SC原油主力合约9月8日报490.5元/桶，较前五日上涨1.76%，周内呈现“V型”震荡。SC-Brent价差从1.86美元/桶扩大至3.1美元/桶，涨幅66.67%，主要因SC近月合约走强（SC连续-连3价差从3.1元/桶跳涨至11.5元/桶）。WTI与Brent价差维持3.7美元/桶不变，显示国际油市区域价差结构稳定。 持仓与成交： 燃料油仓单大幅下降（减少1.5万吨），暗示炼厂开工需求提升。SC原油仓单持平于572.1万桶，显示交割库容稳定但近端供应偏紧。 产业链供需及库存变化分析 供给端：OPEC+补偿减产计划持续推进，哈萨克斯坦、伊拉克和俄罗斯需补偿产能缺口（总量477.9万桶/日），延长至2026年的补偿期凸显产量达标难度。沙特将10月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）提高至升水2.20美元/桶，表明其对亚洲需求韧性的信心。欧盟考虑对俄新制裁可能进一步限制俄油贸易，叠加西班牙禁止燃料油轮供应以色列的港口限制，地缘扰动因素仍存。 需求端：印度虽重申继续采购俄罗斯原油（现价较迪拜低2-3美元/桶），但物流瓶颈导致现货采购受阻，短期需求增量受限。中国汽油/柴油需求进入平台期，但石脑油、LPG及航煤需求增长支撑炼厂开工。印度炼能扩张计划（未来一年增加25%）长期驱动需求，但当前高库存抑制短期采购。贡渥预计2026年成品油利润或大幅提升，暗示炼厂提负预期。 库存端：美国及OECD商业原油库存暂未更新，但燃料油仓单下降或反映炼厂补库行为。中国战略石油储备（SPR）填充速率维持高位，间接抑制商业库存波动。 价格走势判断 原油价格短期或维持宽幅震荡，SC表现强于外盘。供给端OPEC+补偿减产执行延期加大供应脆弱性，俄油出口受欧盟潜在制裁威胁，沙特提价策略进一步支撑价格。需求端亚洲结构性分化延续（中国成品油消费转型、印度炼能扩张），但印度采购受阻及高库存压制短期需求释放。 SC近月价差走强反映国内交割品趋紧，叠加区域炼厂利润预期改善，SC对Brent溢价或持续，而WTI受北美供应宽松限制。中期需关注OPEC+补偿计划实际执行率及印度进口瓶颈能否缓解，若地缘风险升温，油价不排除向上突破当前震荡区间。 二、产业链价格监测 原油： 三、产业动态及解读 （1）供给 09月08日：金十数据9月8日讯，欧佩克在一份声明中表示，宣布自愿减产但超过商定配额的欧佩克+国家将在2026年7月之前补偿477.9万桶/日的过剩产量。哈萨克斯坦应补偿263万桶/日，占总量的一半以上，补偿期延长至2026年6月。伊拉克的补偿量为第二大，到2026年6月底，伊拉克的石油产量将减少140万桶/日。俄罗斯已同意在今年年 底前补偿31.1万桶/日。 09月08日：市场消息：欧佩克+收到成员国提交的更新后的石油补偿计划。 09月08日：金十数据9月8日讯，印度最大炼油商印度石油公司财务主管Anuj Jain表示，俄罗斯原油的现货供应与早些时候相比没有变化，在印度港口交货的原油价格较迪拜低每桶2至3美元。华盛顿向印度施压，要求印度停止购买俄罗斯石油，并对印度出口到美国的石油征收高额关税作为惩罚，但印度总理莫迪的政府表示将继续购买莫斯科的原油，理由是其经济性。 09月08日：印度石油公司高管称其从未停止购买俄罗斯原油。 09月08日：金十数据9月8日讯，知情人士表示，印度的国有炼油企业希望在顶住美国压力的情况下，全面恢复购买打折的俄罗斯原油，但由于缺乏可供装运的货物，这一计划受到了阻碍。 09月08日：西班牙首相桑切斯：西班牙将禁止部分燃料油轮进入西班牙港口，这些油轮向以色列军队供应燃料。 09月08日：金十数据9月8日讯，油价周一企稳，欧佩克+周末同意自10月起进一步增产，但与前几个月相比，增产速度有所放缓，突显出该组织的谨慎态度，因市场在年底前面临供应过剩。 （2）需求 印度石油公司高管：印度将是未来10年全球石油需求增长的主要驱动力；由于地缘政治紧张局势，印度正在努力多元化原油供应。石油交易商贡渥策略师：中国汽油和柴油需求已进入稳定期。石油交易商贡渥策略师：中国燃料需求增长来自石脑油、液化石油气和航煤。 （3）库存 印度石油公司高管：由于库存高企，（购油量）出现了一点下滑。 金十期货9月8日讯，9月8日，上期所能源化工仓单及变化数据：1.中质含硫原油期货仓单5721000桶，环比上个交易日持平；2.低硫燃料油期货仓库仓单19500吨，环比上个交易日持平；3.燃料油期货仓单93300吨，环比上个交易日减少15000吨；4.石油沥青期货仓库仓单26890吨，环比上个交易日持平；5.石油沥青期货厂库仓单38270吨，环比上个交易日减少200吨；6.纸浆期货仓库仓单226673吨，环比上个交易日减少1941吨；7.纸浆期货厂库仓单18240吨，环比上个交易日持平。 石油交易商贡渥策略师：预计2026年中国战略石油储备填充速度将维持在与2025年相当的水平。 （4）市场信息 沙特将10月发往美国的阿拉伯轻质原油官方售价定为较美国含硫原油指数（ASCI）升水4.20美元/桶。沙特将10月发往西北欧的阿拉伯轻质原油官方售价定为较ICE布伦特结算价升水2.50美元/桶。沙特将10月发往西北欧的阿拉伯轻质原油官方售价定为较ICE布伦特结算价升水2.55美元/桶。（媒体更正：非升水2.50美元/桶）沙特将10月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿曼/迪拜均价升水2.20美元/桶。市场消息：欧盟考虑对俄罗斯实施新制裁，以打击其银行业和石油贸易。石油交易商贡渥策略师：2026年成品油市场将非常紧张，利润率或将大幅提升。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 好的，我现在要处理用户提供的原油期货市场数据和相关资讯，进行日度市场总结。首先，我需要仔细分析数据部分，看看各个指标的变化情况，包括期货价格、价差、持仓与成交等。然后结合提供的资讯，理解影响供需和库存的因素，最后综合这些信息判断价格走势。 首先看数据表格，日期是2025-09-08和2025-09-05的数据变化。SC原油期货价格从482.0元/桶涨到490.5，涨幅1.76%。而WTI和Brent价格没有变化，价差方面，SC-Brent和SC-WTI都有明显扩大，尤其是SC连续-连3的价差激增了270.97%。这可能显示国内SC合约的近月需求增强或者供应紧张，而国际油价则表现平稳。另外，SC持仓和成交的变化这里没数据，可能需要从其他方面推测。 接着看资讯部分，首先是OPEC+要求部分国家补偿过剩产量，哈萨克斯坦和伊拉克需要大幅减产，俄罗斯也有补偿计划。这可能意味着这些国家未来会减少供应，对油价有一定支撑。不过补偿期延长到2026年，说明短期内可能不会立即影响市场，反而市场可能更关注这些国家是否真的遵守减产协议。 印度方面，尽管美国施压，但印度仍坚持购买俄罗斯原油，价格折扣仍在。不过资讯提到印度炼油企业因货物不足难以恢复全面采购，这可能影响俄罗斯原油的出口量。同时，印度计划增加炼油能力，未来需求增长可能成为支撑因素。但库存高企可能暂时抑制购油量，可能导致需求短期回落。 中国方面，汽油柴油需求进入稳定期，而增长来自石脑油、LPG和航煤。这可能意味着中国原油需求结构在变化，炼厂可能调整产品结构。另外，中国战略石油储备填充速度维持，可能对进口有一定支撑。 欧盟考虑对俄罗斯实施新制裁，可能影响俄罗斯的石油贸易，进一步收紧供应。沙特提高了10月发往美国、欧洲和亚洲的官方售价，显示其对市场需求的信心，尤其是在亚洲地区。 库存方面，上期所的原油仓单持平，燃料油仓单减少，可能说明燃料油需求较好，炼厂可能增加加工量，从而间接支撑原油需求。贡渥策略师提到的成品油市场紧张，利润率可能提升，这可能刺激炼厂提高开工率，增加原油需求。 然后结合供需分析，供给端有OPEC+的补偿减产，俄罗斯可能的出口受限，以及沙特上调OSP，显示供应端偏紧。但印度采购俄罗斯原油存在物流问题，可能影响实际供应量。需求端，印度和中国需求存在结构变化，但整体增长仍存在，尤其是印度的炼能扩张。库存方面，美国库欣和OECD数据没有提供，但燃料油库存下降可能反映炼厂活动增加。不过中国战略储备填充维持，可能抑制商业库存积累。 综合来看，国际油价WTI和Brent保持稳定，可能是因为OPEC+的减产和地缘政治因素相互抵消。而SC原油价格走高，价差扩大，可能受到国内政策或汇率等因素影响，也可能因为亚洲市场需求强劲，加上沙特提高亚洲OSP。但需要注意印度进口困难和中国需求结构变化可能带来的影响。 价格走势上，国际油价可能在供应收紧和地缘风险下保持高位震荡，而SC原油由于价差结构变化和区域供需紧张可能继续相对强势。但需注意印度采购受阻可能暂时影响需求，以及欧盟对俄新制裁的实际效果。整体来说，供需两端都有支撑因素，但库存变化和高价可能抑制部分需求，预计原油价格高位震荡，SC或表现更强。