农产品日报：油厂库存偏高，豆粕震荡调整

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3081元/吨，较前日变动+14元/吨，幅度+0.46%；菜粕2601合约2542元/吨，较前日变动-8元/吨，幅度-0.31%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3050元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01+-31，较前日变动-14；江苏地区豆粕现货2980元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01-101，较前日变动-14；广东地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M01-121，较前日变动-4。福建地区菜粕现货价格2650元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM01+108，较前日变动-2。 近期市场资讯，美国农业部周度出口销售报告显示，截至8月28日当周，美国2024/25年度大豆净销售量减少2.38万吨，此前一周为减少18.92万吨；2025/26年度净销售量81.85万吨，一周前为137.26万吨。加拿大统计局数据显示，截至8月31日当周，加拿大油菜籽出口量4.8万吨，上周为7.9万吨；2025/26年度迄今油菜籽出口量48.2万吨，同比减少52.0%，上周减少47.6% 市场分析 当前美豆生长情况良好，优良率处于历史高位，Profarmer本年度的田间调查也对新季单产情况较为乐观，未来仍需持续关注USDA对于新季美豆的调整情况。国内方面，当前大豆到港量依旧偏高，国内大豆供应较为充足，豆粕库存维持在百万吨以上。另一方面，政策端本月消息频出，未来仍需重点关注中美贸易谈判情况，贸易政策预期向好也将带动巴西升贴水承压回落，进口成本的下降也将使得豆粕价格下方支撑减弱。未来仍需重点关注新季美豆产量情况以及政策端变化情况。 策略 中性 风险政策变化 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2231元/吨，较前日变动+7元/吨，幅度+0.31%；玉米淀粉2511合约2527元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.32%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+79，较前日变动+13；吉林地区玉米淀粉现货价格2600元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差CS11+73，较前日变动-28。 近期市场资讯，美国农业部周五公布的出口销售报告显示，8月28日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净减28.09万吨，市场此前预估为净减40.0万吨至净增10.0万吨。当周，美国下一市场年度玉米出口销售净增211.70万吨，市场此前预估为净增90.0万吨至净增220.0万吨。美国玉米出口装船为174.16万吨，较之前一周增加52%，较此前四周均值增加41%。美国当前市场年度玉米新销售42.62万吨。美国下一市场年度玉米新销售227.61万吨。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场分析 国内方面，供应端，贸易商所剩陈粮不多，东北贸易商随行就市出货，华北贸易商关注新粮上市，计划收购新粮。新季粮源开始集中供应市场，整体保持宽松状态。需求方面，深加工库存处于相对低位，关注新季玉米情况，准备进行收购。饲料企业现货库存较充足，替代谷物种类多样，新粮陆续进行收购。重点关注新季玉米上市动态。 策略 谨慎偏空 风险新季玉米产量情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况..................................................................................................................................................................7图22：样本点豆粕库存..................................................................