农产品日报：油厂压力延续，豆粕震荡调整

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2977元/吨，较前日变动+12元/吨，幅度+0.40%；菜粕2609合约2275元/吨，较前日变动+7元/吨，幅度+0.31%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2920元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-57，较前日变动+8；江苏地区豆粕现货2820元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-157，较前日变动-2；广东地区豆粕现货价格2810元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-167，较前日变动-2。福建地区菜粕现货价格2230元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM09-45，较前日变动+3。 美国农业部发布的月度油籽压榨报告显示，美国2026年5月大豆压榨量为2.131亿蒲式耳，2026年4月为2.18亿蒲式耳，2025年5月为2.04亿蒲式耳。StoneX发布报告，将巴西2025/26年度大豆产量预估小幅上调30万吨或0.1%，达到1.821亿吨，上月该公司预测巴西大豆产量为1.818亿吨。 市场分析 进口大豆到港量持续释放，随着近期油厂开机率提升，豆粕库存延续累库态势，高库存压力已经开始显现，部分油厂出现胀库停机现象。受充足现货供应拖累，豆粕近月合约走势偏弱；而远月合约而远月合约依托美豆成本支撑，维持小幅偏强震荡格局。后市核心关注点依旧集中在新季美豆产区天气，以及即将发布的USDA面积、库存报告。叠加美豆天气扰动带来的供给不确定性、美豆出口修复增量的预期，美豆及豆粕价格仍存在一定上行预期。 策略 谨慎偏多 风险产区天气变化 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2607合约2329元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.17%；玉米淀粉2607合约2727元/吨，较前日变动-14元/吨，幅度-0.51%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07+41，较前日变动+4；吉林地区玉米淀粉现货价格2850元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+123，较前日变动+14。 咨询公司StoneX周三表示，巴西2025/26年度第二季玉米收成预计为1.075亿吨，较期6月预估上调了1.4%。APK-Inform本月预测2026年乌克兰玉米产量将为3010万吨，而2025年为3090万吨。该机构预计2026年葵花籽产量为1340万吨，而2025年为1080万吨。 市场分析 北饲料企业仍有部分使用拍卖糙米替代玉米；南方饲料厂则多搭配新季小麦、芽麦及各类进口替代谷物采购，玉 米仅维持随用随采节奏。深加工企业同样以刚需采购为主，报价灵活调整，市场整体观望情绪浓厚。综合而言，后市核心关注新麦上市流通进度，以及新季玉米的种植、长势情况。在替代谷物供应充足持续形成压制的背景下，短期玉米价格或延续震荡走势。 策略 中性 风险替代谷物使用情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况..................................................................................................................................................................7图22：样本点豆粕库存..............................................................................................................................................................7图23：玉米东北地区售粮进度......................................