核心观点与关键数据
- 宏观面:美国8月非农就业新增2.2万人,大幅低于预期,失业率升至4.3%,创近四年新高,进一步提振美联储9月降息预期(CME“美联储观察”显示降息25基点概率为88.2%)。
- 基本面:
- 供应端:国内外锌矿进口量上升,锌矿加工费持续上涨,硫酸价格上涨带动冶炼厂利润修复,生产积极性增加;各地新增产能陆续释放,前期检修产能复产,供应增长加快;进口亏损扩大,进口锌流入量下降。
- 需求端:下游处于淡季尾声,镀锌板库存压力不大,加工企业开工率稳升;锌价跌至低位后,下游按需采购,成交氛围平淡,国内社库累增,现货升水低位小升;海外LME库存下降明显,现货升水上涨,对锌价构成支撑。
- 技术面:持仓量减少,价格震荡,多空分歧,关注22200元争夺。
研究结论与操作建议
- 市场状态:沪锌供应增长加快,但需求尚未明显放量,价格处于震荡区间。
- 操作建议:建议暂时观望,或逢低轻仓做多。