行情回顾与操作建议
郑棉震荡走弱。现货方面，328级棉花价格指数报15422元/吨，跌24元/吨；北疆机采棉销售基差报价在CF01+1300~1400，南疆喀什机采棉销售基差报价在CF01+1150~1250区间。纯棉纱市场交投一般，下游新增订单不足，价格总体偏稳。全棉坯布市场平稳，成交量一般，新增订单不多，价格难涨。海外市场，美棉8月28日当周签约5.56万吨，累计签约83万吨，略低于去年同期；CFTC基金净多持仓维持低位，外盘震荡偏弱，关注9月USDA供需报告。国内市场，籽棉价格仍在6.5元/公斤徘徊，轧花厂等待实际开秤；下游纱端开工持稳，利润未见明显修复，原料补充意愿不强。短期震荡偏弱运行。
行业要闻
USDA最新数据显示，2025/2026年度美棉截止8月28日当周净签约5.59万吨（环比+1.43，同比+2.03），累计签约85.2万吨（同比减17.90万吨），占出口预估比32.6%（同比减7.2个百分点）；累计装运12.88万吨（同比增1.72万吨），装运进度4.9%（同比增0.6个百分点）。
数据概览
- 中国棉花价格指数持续走弱。
- 现货价格与期货价格均呈现震荡态势。
- 基差报价区间稳定，CF1-5、CF5-9、CF9-1价差变化不大。
- 棉花商业库存与工业库存保持稳定。
- 仓单总量波动不大。
- 美元兑人民币汇率波动。
研究结论
短期棉花市场震荡偏弱，下游需求疲软，原料补充意愿不强。关注9月USDA供需报告及海外市场动态。操作建议短期震荡偏弱运行。
