纯碱周度报告：库存预期高位，震荡偏弱

纯碱专题报告总结

行情回顾

国内纯碱市场走势偏弱，价格阴跌调整。本周国内纯碱产量75.17万吨，环比增加3.27万吨，涨幅4.55%，综合产能利用率86.22%，环比增加3.75%。纯碱厂家总库存182.21万吨，周减少4.54万吨，跌幅2.43%。消息面关注中央经济工作会议及工业和信息化部关于重点行业稳增长的政策。

价格影响因素分析

供需分析

供应端

• 纯碱综合产能利用率86.22%，氨碱产能利用率88.40%，联产产能利用率79.36%。
• 本周预计纯碱产量延续较高水平，开工89+%。
• 联碱法纯碱理论利润-48元/吨，氨碱法纯碱理论利润-37.20元/吨，成本端走低，利润下滑。

需求端

• 光伏玻璃产能利用率68.37%，环比持平，9月光伏组件全球排产52GW，供需差缩小，1297mm大版型紧缺。
• 浮法玻璃开工率75.92%，产能利用率79.78%，本周一条浮法产线计划引板，产量或微幅增加。

库存分析

• 国内纯碱厂家总库存182.21万吨，轻质纯碱75.02万吨，重质纯碱107.19万吨。

持仓分析

• 截至9月5日，纯碱期货前20会员持买仓量979342，减少8555，持卖仓量1270181，增加17199，净持仓量偏空。

行情展望与投资策略

• 纯碱供需宽松，近期企业库存仍维持高位，后期关注开工变化。
• 预计纯碱价格近期震荡偏弱，01合约上方压力1370一线。
• 建议短线逢高做空，注意止损。