中国进出口系列三：8月进出口增速放缓

2025-09-08 徐闻宇华泰期货张东旭

核心观点：全球贸易8月有所放缓，中国贸易8月有所压力，中国经济对有色金属矿和加工品、烟草制品、食品和农副食品、通用设备以及电子设备的进口需求上升；对林产品、畜牧品和煤炭进口需求短期放缓；中国对贵金属和艺术品的出口继续扩张；中国经济对资源品的进口仍保持较高的进口需求；中国商品的净出口需求总体保持强劲。
关键数据：截止2025年8月，中国对铝矿（33.7%）、制盐（16.7%）、橡胶（19.1%）和机床（13.6%）保持较高增速；中国对稀土（-21.4%）、汽车（-33.2%）、电动汽车（-40.9%）进口增速继续在低位；中国对水泥（60.3%）、肥料（41.7%）、电动汽车（48.7%）、粮食（32.2%）、制盐（36.7%）、肉类（39.7%）、船舶（24.4%）、汽车（20.5%）、集成电路（20.8%）的出口维持较高增速；中国对电动汽车（89.6%）、粮食（51.7%）、汽车（53.7%）、肥料（48.5%）、船舶（41.8%）、肉类（43.3%）、煤炭（23.2%）、原木（29.5%）、钢材（24.1%）的净出口维持较高增速。
研究结论：中国贸易结构仍在缓慢演变中，ASEAN和中国的贸易额占比增加了2.27 个百分点，俄罗斯占比增加了1.11 个百分点；而美国和中国的贸易额占比减少了-3.87 个百分点，日本占比减少了2.07 个百分点。