原油：OPEC+加速增产再次抑制反弹，继续观望

全球基准原油价格动态

• WTI、布伦特、迪拜、乌拉尔等主要原油品种价格小幅上涨。
• 动态分析：亚洲炼厂需求疲软及OPEC+增产预期压制中东基准；北海油田检修季支撑欧洲基准，但库存高企限制涨幅；美国原油出口创新高，库欣库存降至三年低位提供支撑；俄罗斯海运出口恢复但面临欧盟制裁风险，价差维持贴水。

价格结构

• 布伦特、WTI、迪拜的M1-M2价差分别收窄、扩大、稳定，反映浮仓库存释放压力、库欣管道瓶颈及亚洲炼厂需求变化。

跨区域比较

• 布伦特-迪拜价差扩大，东西方套利窗口接近关闭，大西洋盆地轻油过剩；WTI MEH-布伦特价差扩大，美国页岩油增产与欧洲炼厂检修共同作用；乌拉尔-迪拜价差收窄，俄油折扣反映亚洲买家策略调整。

关键原油贸易动态

• 中东-中国贸易量814 MB/D，套利空间-2.56美元/桶，沙特OSP上调抑制采购；美国GC-欧洲贸易量590 MB/D，套利空间-7.89美元/桶，VLCC运费上涨压缩空间；北海-地中海贸易量254 MB/D，套利空间1.37美元/桶，轻质低硫原油需求受环保法规推动。

不同油种比较

• 巴士拉轻质溢价0.45美元/桶，中质含硫油溢价收窄；埃斯塞德溢价0.55美元/桶，高钒含量增加加工成本；萨哈林混合溢价1.2美元/桶，东北亚LPG原料替代效应推升溢价。

其他市场新闻

• 欧盟拟推第19轮对俄制裁；欧佩克+国家宣布2026年7月前补偿477.9万桶/日过剩产量，哈萨克斯坦占总量一半以上；沙特下调10月销往亚洲原油价格；沙特10月发往美国阿拉伯轻质原油售价较ASCI升水4.20美元/桶；伊朗核设施遭袭风险增加，国际原子能机构或达成初步协议；以色列总理称将攻入加沙城；美国劳工统计局就业数据修订受关注。

趋势强度

• 原油趋势强度为0（中性），OPEC+增产抑制反弹，市场需继续观望。