原油周报：OPEC+会不会再次加速增产？

周度观点

• 强现实弱预期：美国终端数据疲软，市场对OPEC+加速增产的预期增强。
• OPEC+加速增产：预计OPEC+可能继续推进加速增产计划，以惩罚未达标的成员国并争夺市场份额。
• 美伊会谈：伊朗供应前景仍是短期市场最大变数，美伊谈判结果尚不明朗，以色列也可能对伊朗核设施发动袭击。
• 长期偏空：美国关税政策或OPEC+加速增产均将令油价长期承压，短期伊朗扰动将继续影响市场。

关键数据

• 月差：各市场月差均处在0轴上方，显示现实供需依然能够匹配。
• 裂解：全球现货市场裂解走强势头有所放缓，东南亚略有起色。
• 库存：EIA周度报告显示美国汽柴油库存意外增加，馏分油需求创阶段低点。
• 钻机数：美国原油钻机数连续第五周走高，显示检修季逐渐进入尾声。
• 产量：美国原油产量近期有所回落，主要受到下跌的油价影响。

研究结论

• OPEC+拥有充足的产量提升空间：OPEC+剩余产能充足，有能力执行加速增产计划。
• 打击主要竞争对手：大增产从长远角度对OPEC+有益，可有效打击美国页岩油等竞争对手。
• 关注伊朗原油扰动：美伊谈判结果和以色列对伊朗核设施的潜在袭击都将对市场产生影响。