第一部分数据分析
- 研究员：刘倩楠
- 期货从业证号：F3013727
- 投资咨询证号：Z0014425
第二部分行情研判
【重要资讯】
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越南糖业数据：
- 2024/25榨季，越南产糖量126.6万吨，同比增长14.2%，甘蔗产量近1242.9万吨。
- 预计2025/26榨季食糖产量将超137万吨，同比增长8.24%。
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巴西航运数据：
- 截至9月3日，巴西港口等待装运食糖船只87艘，数量环比增17.81%；食糖总量320.7万吨，其中高等级原糖291.54万吨。
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国内糖业动态：
- 内蒙古首家糖厂9月8日开机，拉开25/26制糖期序幕，预计糖产量70-75万吨。
- 24/25制糖期甜菜糖已售罄，25/26期白砂糖预售报价SR2601+120元/吨。
【逻辑分析】
- 国际市场：巴西供应高峰推动全球库存累库，ISO预计2025/26榨季缺口仅23.1万吨（远低于488万吨）。美糖价格跌至低位，下行空间有限，需关注关键点位突破。
- 国内市场：国产食糖库存偏低，但进口糖供应增加，部分公司1702项下限制或放松或对糖价形成压力，需关注关键点位突破。
【交易策略】
- 单边：郑糖偏弱势，可区间逢高布局空单。
- 套利：观望。
- 期权：可考虑卖出看涨期权策略。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，WIND）
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