无利好支撑下，沪锡高位难以为继

一、核心观点：无利好支撑下，沪锡高位难以为继 （一）观点摘要 9月，美国非农数据远低于市场预期，美元走弱、美股下行，经济衰退预期升温，工业品价格承压。上海期货交易所锡库存8月初至今略有增加，但长期看仍属于库存高位。近些年受到供给端消息影响，价格维持高位，近期供给端无明显消息扰动，短期有震荡下跌预期。 风险提示：美国利率决议的不确定性，印尼地区的社会稳定不确定性等 （二）策略：沪锡2510合约关注高位震荡偏空操作。 强弱：偏空 建仓参考区间：272000-272500 防守参考区间：275000-275500 第一目标参考区间：268000-268500 第二目标参考区间：265000-265300 二、基本面:基本面无亮点、价格在高位有松动 （一）库存方面 伦敦金属交易所（LME）锡库存较8月18日低点1630吨上涨至9月3日的2225吨，但库存仍属于相对低位。上海期货交易所9月1 日库存7215吨，9月5日库存7397吨，略有增加，但长期看仍属于库存中高位水平。 （二）需求方面 表观需求看，2025年2月至7月需求量在同期偏高位水平，尤其是7月数据高于历史同期水平，表现出淡季不淡状态。但现货端价格并没表现特别强势，整体维持高位震荡节奏。 （三）其他因素 8月底印尼发生游行示威活动，但官方声明并没有影响矿区生产经营活动。价格在8月29日冲高，但9月1日快速回落，再次回归震荡格局。印尼的乱局在盘面上并没有得到放大，对价格影响消退。 三、技术面分析 沪锡2510合约：价格在271500-274500区间震荡多日之后，在周五夜盘跌破该区域，有转弱预期。基本面无明显利好支撑，价格进一步下行的概率增加，关注震荡下跌走势。 沪锡2510合约小时线走势图 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：赖建新从业证号：F03141922投资咨询证号：Z0021719 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的 任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。