厦门钨业2025年半年度业绩表现稳健，营业收入同比增长12%，扣非归母净利润同比增长8%，创历史同期新高。公司三大业务板块（钨钼、稀土、能源新材料）均实现稳健增长，其中钨钼业务利润占比74.98%，稀土业务利润占比7.38%，能源新材料业务利润占比20.06%。
钨钼业务：市场需求稳步增长，硬质合金、切削工具销量保持增长，细钨丝在光伏行业应用渗透率提升。切削工具产品销量同比增长7%，营收同比增长13%。公司实施19个主要投资项目，总投资89.90亿元，涉及钨矿山、钨钼丝材、硬质合金、切削工具等产业。
稀土业务：市场需求稳步增长，磁性材料销量同比增长31%，电池材料业务营收同比增长18.04%。主要产品钴酸锂销量同比增长57%，动力电池正极材料销量同比增长21%。公司实施5项重点投资项目，总投资15.61亿元，用于纳米级稀土氧化物产线、高性能钕铁硼磁性材料等。
能源新材料业务：市场需求稳步增长，主要产品钴酸锂销量同比增长57%，动力电池正极材料销量同比增长21%。公司实施7项重点投资项目，总投资106.81亿元。公司在固态电池领域布局正极材料和电解质，硫化锂样品在客户端测试良好。
钨价上涨影响：钨价上涨主要由于钨的战略地位、硬消费属性以及供需短期失衡。公司通过产业链协同优势，及时调整产品价格，优化产品与客户结构、内部降本、工艺改进等措施应对原料价格波动。
资源保障：公司钨精矿年产量约12,000吨，钨资源原矿保障率约为20%。公司通过推进在建矿山建设、开展矿山深部勘查、扩大废钨回收利用、调研海外资源等多方面提高原材料保障能力，未来力争将资源保障率提高至70%。
切削工具：国内切削工具市场需求有望继续增长，行业向高端化、定制化和智能化方向发展。公司正加快从工具制造商向工具方案提供商转型，已能在航空航天、汽车、医疗等七大行业为客户提供全套加工解决方案。
光伏用钨丝：主流产品线径已达28μ以下，公司将持续推进产品细线化，提高强度、圈径、最短长度等标准，丰富产品矩阵，推动钨丝渗透率实现快速提升。
稀土价格走势：稀土价格受供需基本面、政策、市场信心等因素影响，总体呈现稳中有升态势。公司长期坚持认为：稀土不稀、重在应用，稳健的价格走势有利于行业长期健康发展。
稀土永磁材料：稀土永磁材料将在节能家电、新能源汽车、工业电机及人形机器人等领域得到较好应用。公司已围绕这些领域构建新的平台技术和产品开发规划。
固态电池：公司在固态电池领域重点布局正极材料和电解质，氧化物路线固态电池正极材料已实现供货，硫化物路线固态电池正极材料与国内外下游头部企业保持密切交流合作。
NL新材料：NL新材料相较传统正极材料体系，能量密度和倍率性能显著提升，未来有较大的降本空间。公司优先在低空和消费领域使用，最终再往动力领域发展。
钴酸锂：公司钴酸锂销量同比增长57%，市占率连续多年稳居全球第一。公司钴供应稳定，与上游钴企业保持长期紧密的合作。
地产业务剥离：公司坚定不移地执行退出房地产业务的战略性策略，目前已在积极努力地推进地产业务的资产处置。
分红情况：公司完成2024年年度权益分派，每股派发现金红利0.42元（含税），共计派发现金红利666,786,046.92元。公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.84元（含税），共计分配股利292,115,791.98元。未来，公司将继续优先采用现金分红的利润分配方式，保持利润分配政策的连续性和稳定性。
未来增长点：公司未来经营的发展方向主要是向下游延伸扩大市场，重点拓展硬质合金、切削及凿岩工程工具、光伏用钨丝、电池材料、稀土深加工等高端产品领域，优化产品结构，培育新的利润增长点。
未来战略发展方向：未来5年，公司将主要依靠钨和稀土深加工及应用来驱动增长。钨产业的发展重点在硬质合金切削工具，计划在国内率先实现从销售产品到提供整体解决方案、提供服务的转变，并通过兼并、收购等方式推动业务的快速增长。同时公司也将持续提升资源保障率，未来力争将资源保障率提高至70%。在稀土功能材料方面，公司将重点关注磁性材料在稀土永磁电机、工业机器人和人形机器人等新场景的应用。在能源新材料领域，除正极材料业务外，公司还将重点关注固态电池技术和氢能技术。
