行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2025年8月贸易点评：8月进出口：减速后动能几何？

2025-09-08 陶川,武朔民生证券浮云

8月进出口同比增速再次减速，但出口结构仍呈现亮点。出口增速回落主要受基数影响，但以东盟为代表的转口贸易、欧盟及新兴经济体出口持续走强，形成底部支撑。对美出口增速放缓，但对欧盟、非洲、印度等地区出口表现良好。产品结构升级明显，汽车、集成电路等高技术产品出口强劲，但劳动密集型产品仍负增长。进口增速再度回落，主要受工作日影响及内需修复不力，一般贸易进口转负。进口产品结构中，集成电路、机床等科技产品进口量价齐升，而能源原材料进口同比负增长。总体来看，出口新动能支撑下，贸易顺差将继续为GDP增长提供动力。关键数据：8月出口同比4.4%（环比-2.8pct），进口同比1.3%（环比-2.8pct）；对东盟出口同比22.5%，对欧盟出口同比10.4%；集成电路出口同比32.8%，汽车出口同比17.3%；铁矿砂进口同比-6.2%，煤炭进口同比-35.9%。风险提示：政策不及预期、国内经济形势变化超预期、出口变动超预期。

点击免费查看完整报告

2025年8月贸易点评：8月进出口：减速后动能几何？

你可能感兴趣

2018年11月贸易数据点评：11月进出口明显减速年底对外贸易将维持低增长

韩国央行进出口价格指数和贸易指数2025年8月（英）

进出口2023年全年及12月数据点评：贸易增速上行，动能同步放缓

宏观点评：进出口数据点评（2024年8月）-出口动能回升

8月进出口数据点评：出口动能趋缓，新兴市场托底

8月进出口数据点评：需求前置下，贸易节奏趋缓

2023年8月进出口数据点评：贸易温和修复

8月贸易数据点评：进出口超预期回升

8月贸易数据点评：进出口全线改善

宏观点评：预判贸易拐点的四个维度——兼评8月进出口数据