螺纹周报

摘要

上周螺纹钢期货主力合约下跌1.01%。基本面方面，8月下旬钢铁产量环比下降，高炉开工率下降，但盈利率同比显著提升；钢材库存环比下降，但同比增加。需求端，建筑业PMI下降，新开工面积同比负增长，但“金九银十”需求或修复。上周市场反内卷传言刺激钢价反弹，短期下方空间有限，钢价或有反弹可能。

价格分析

• 期货价格：螺纹钢期货主力合约日K线下跌。
• 现货价格：上海地区螺纹钢现货价格上升50元/吨至3260元/吨，天津地区上升30元/吨至3240元/吨。
• 基差价差：螺纹基差数据提供。

重要市场信息

• 中国央行开展10000亿元买断式逆回购操作。
• 工信部、市场监管总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，提及整治“内卷式”竞争。

供应端情况

• 唐山高炉开工率数据提供。
• 螺纹钢产量数据提供。

需求端情况

• 建筑业：非制造业PMI下降至49.1，兰格钢铁钢铁流通业PMI无变化。
• 新开工、施工与竣工建筑面积：累计同比数据提供。
• 商品房销售数据提供。
• 上海终端线螺采购量数据提供。

基本面分析

• 8月下旬钢铁产量环比下降，钢材库存环比下降但同比增加。
• Mysteel调研钢厂高炉开工率下降，盈利率提升，铁水产量环比下降但同比增加。
• 进口铁矿库存环比增加，疏港量下降。

后市展望

市场反内卷传言刺激黑色系反弹，短期钢价下方空间有限，“金九银十”需求或修复，钢价或有反弹可能。

操作策略

• 单边：建议关注3100元/吨支撑轻仓试多。
• 套利：观望。
• 期权：择机卖出深度虚值看跌期权。

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