格林大华期市早班车：白糖红枣橡胶

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年9月8日星期一 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 周五SR601合约收盘价5523元/吨，日跌幅0.16%。夜盘收于5532元/吨；SR605合约收盘价5509元/吨，日跌幅0.09%。夜盘收于5514元/吨。 1.周五ICE原糖主力合约日收盘价15.58美分/磅。日跌幅0.76%。伦白糖主力合约收460.8美元/吨，日跌幅0.26%。 周五ICE原糖继续下行，创下近2个月以来新低，制糖比高企叠加北半球新季制糖预期较好压制外盘糖价。国内基本面上并未有新变数出现，更多是受外盘影响跟随下行。当下国内食糖产销率居高，全国食糖工业库存仍处历史低位，这一趋势已从今年二季度延续至今。单从广西数据来看，截至8月底广西累计产销率89.04%，同比提高0.62%。进口方面，海关公布的进口数据显示7月国内进口食糖总量居近10年历史最高位，缓解了国内供应紧缺问题。整体看当下郑糖基本面信息有限，短期郑糖下方支撑仍存，跌破前低且进一步打开下方空间的概率有限，后市主要关注原糖走势，警惕利空出尽引发的反弹行情。 【交易策略】 SR601合约关注5500附近支撑，若支撑有效可考虑轻仓试多。 【行情复盘】 周五CJ601合约收盘价11000元/吨，日涨幅0.82%。CJ605合约收盘价11140元/吨，日涨幅0.63%。 【重要资讯】 1.上周36家样本库存为9410吨，较前周减少46吨，环比减少0.49%，同比增加76.45%，样本点库存小幅下降。 2.周五河北市场等级价格参考特级10.35元/公斤，环比+0.06元/公斤；一级9.5元/吨，环比持平。 3.周五广州如意坊到货3车，日环比+0车。 4.周五郑商所红枣仓单9986张，环比-44张。 【市场逻辑】 上周红枣期价震荡走弱，并于周四出现大幅回落。由于近期产销两地变动有限，尤其是新疆产区暂时缺乏新话题注入，红枣上行势头遭遇强势打压。整体来看，当下红枣多空双方依然在围绕预期供应和库存总量展开交锋，而对这一话题的争论或将持续到新季红枣下树之后才能得以明了。同时当下部分地区枣农反应其园区存在受灾现象，这或提升其后市对开秤价格的心理预期。因此推测在红枣货权从上游转移至下游前，盘面或仍处于拉扯态势，后续主要关注技术面走势以及供应端能否有新话题显现。 【交易策略】 CJ601合约多单继续持有，未入场者暂时观望或等待此轮回调结束后轻仓试多，长线视角可等待开秤博弈结束后择机逢高空CJ605合约。 【行情复盘】 截至9月5日：RU2601合约收盘价为16325元/吨，日涨幅2.29%。NR2510合约收盘价为13135元/吨，日涨幅2.70%。BR2510合约收盘价为12210元/吨，日涨幅3.39%。 【重要资讯】 1.周五泰国原料胶水价格55.6泰铢/公斤，杯胶价格51.3泰铢/公斤；云南胶水制全乳14500价格元/吨，制浓乳14600价格元/吨，二者价差100元/吨(-100)，云南胶块价格13400元/吨；海南胶水制全乳价格14500元/吨，制浓乳胶价格16500元/吨，二者价差2000元/吨(0)。 2.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为66.92%，环比-4.05个百分点，同比-12.98个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为60.74%，环比-4.15个百分点，同比-1.12个百分点。。 3.截至2025年8月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.2万吨，环比上期减少0.4万吨，降幅0.6%。保税区库存7.32万吨，降幅0.14%；一般贸易库存52.9万吨，降幅0.7%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.9个百分点，出库率下降0.7个百分点；一般贸易仓库入库率增加2.1个百分点，出库率增加1.6个百分点。 4.周五全乳胶15400元/吨，350/2.33%；20号泰标1895美元/吨，40/2.16%，折合人民币13467元/吨；20号泰混15300元/吨，320/2.14%。 5.周五丁二烯山东鲁中地区送到价格在9600-9700元/吨左右，华东出罐自提价格在9200-9400元/吨左右。。 6.周五顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格小幅上涨，山东市场大庆BR9000价格涨50元/吨至11950元/吨；山东市场齐鲁丁苯1502价格上涨50元/吨至12400元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶：美联储降息预期给予橡胶系利多氛围，近期国内外宏观环境偏稳，但美国关税政策的不确定性依然在向市场注入不稳定因素。天气预报显示本周泰国与海南产区雨水天气反复，短时原料收购价格或居高难下。同时需求端预计随着各企业陆续复工，产能将再度恢复。短时天胶基本面中性偏多，同时技术面在主力合约向上突破万六压力位后或有惯性延续，建议近期仍以偏强看待为主。 合成橡胶：近期丁二烯价格小幅走强，下游主要产品涨跌互现。受进口货船集中到港影响，丁二烯供应略有增量，预计短期丁二烯供需变动有限，价格或维持相对稳定。顺丁橡胶近期价格偏强运行，当前国内高顺顺丁橡胶产能利用率仍维持在较高水平，但由于部分民营顺丁装置存在检修预期，届时供应收窄或对现货价格形成支撑，具体仍需关注供需端能否出现缺口以及天胶的实际运行方向。 【交易策略】 RU2601关注16300-16500压力区间，NR关注13500附近压力位，BR关注12500附近压力位，下方均暂以60日均线为底部支撑。橡胶系短线走势偏强，前期多单继续持有。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。