北交所融资余额新高后中枢上移显韧性，融资数据成情绪风向标

1. 周观点：北交所融资余额创新高，中枢上移显韧性

北交所融资融券余额与北证50指数走势一致，均在2025年8月末创历史新高，截至9月4日为73.63亿元。三轮行情拉动融资交易活跃度，后两轮调整中余额未大幅回撤，实现平台突破与中枢上移，显示较强信心和长期持仓行为。与科创板及创业板对比，北交所融资余额占流通市值比例仍有较大差距，但长期看融资额有增长空间。个股层面，北证50成分股活跃度普遍高于非成分股，融资融券增长额排名前三的公司股价涨幅可观。

2. 北交所市场表现：本周北证50上涨，北证A股市盈率56.20X

本周北证A股估值上涨，市盈率由53.88X升至56.20X。流动性表现改善，日均成交额359.71亿元，日均换手率7.73%。指数方面，北证50、北证专精特新、创业板上涨，沪深300、科创50下跌。北证50指数报1,618.18点，PE TTM 79.12X；北证专精特新指数报2,774.44点，PE TTM 86.41X。

3. 北交所上市情况：2025年以来首日涨跌幅均值为320.21%

2024年1月1日至2025年9月5日，北交所共有35家企业新发上市，其中2025年12家。新股发行节奏平稳，8月份开始有所加快。35家上市企业的发行市盈率均值为14.23X，首日涨跌幅均值为252.84%，首日涨跌幅中值为241.33%。2025年上市公司首日涨跌幅均值为320.21%。

4. 北交所IPO审核一览：3家企业注册，2家企业待上会

2025年9月1日至9月5日，长江能科、泰凯英、锦华新材更新审核状态至已注册；南特科技、精创电气、大鹏工业更新审核状态至提交注册；瑞尔竞达、康美特、大亚股份更新审核状态至已问询。9月12日召开审议会议，审议的发行人为巍特环境和雅图高新。

5. 北交所监管动态一览：1家企业被列为重点监控

2025年9月1日至9月5日，北交所将“*ST 广道”、“*ST 云创”2只退市风险警示股票，以及股价涨跌异常的“宏裕包材”列为重点监控股票；对59起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等；对38起上市公司重大事项进行专项核查。