近期市场主要矛盾
市场情绪好转，短期偏强震荡。
聚丙烯供需情况
- 供应：本周产量小幅度增加，新增检修装置不多，未来两周装置检修减少，产量可能增长到81万吨附近。PP意外检修较多，检修损失量对供应有一定影响。新装置投产正常兑现，2024年和2025年均有新装置投产计划。
- 需求：国内表需略微转好，小幅去库。下游补货意愿转差，前期补货较多，近期在消化库存。
- 库存：本周累库，下周预计继续小幅度累库，国内表需略微转好。
聚丙烯估值-成本利润
- 成本：成本端本周震荡，下周预计成本端震荡。原料价格震荡走强，但成品端走弱，生产利润预计会偏弱震荡。
- 利润：上游利润走弱，原料价格震荡走强，但成品端走弱。进出口进口利润仍然倒挂，关注出口情况。
聚丙烯估值-基差、价差
- 基差：基差整体呈现震荡态势，基差机会不大。华东基差-160元/吨附近，华北基差-120元/吨附近，华南基差-220元/吨附近。
- 价差：月间价差震荡，品种价差震荡。粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑性。
上下游观点及策略
- 上游：检修逐渐进入检修高峰期，但整体供应仍比较充足，积极出货思路为主。
- 中游：出货情况略微转差，盘面下跌后部分期现套利商迎来出货机会。
- 下游：补货意愿转差，下游前期补货较多，近期在消化库存。
- 策略：暂无。偏强震荡卖出看跌期权策略。
周度平衡表
- 表观消费量下周按季节性预计表需83万吨左右。
- 总库存76.70万吨，下周预计继续小幅度累库。
- 累计供应、累计进口、累计出口、累计表需等数据均有所增长。
聚丙烯供应
- PP意外检修较多，检修损失量对供应有一定影响。
- 新装置投产正常兑现，2024年和2025年均有新装置投产计划。
聚丙烯上游原料情况
- 原油价格震荡，化工用煤价格(榆林坑口价)震荡走弱，进口丙烷价格走强。
聚丙烯上游利润
- 油化工综合利润走弱，PP加权利润走弱，MTO综合利润走弱，原油制PP利润走弱，煤制PP利润走弱，PDH制PP利润走弱。
聚丙烯进口利润情况
- PP出口利润震荡，盘面价格低点时出口略微有些增加。
- PP进口利润走弱。
聚丙烯需求
- 下游目前需要关注出口需求能够恢复多少，目前没有数据可以相对精确地进行计算。
聚丙烯库存
- PP总库存（上游+中游）有所增长。
- PP上游总库存、PP中游港口库存、PP中游贸易商库存均有所增长。
聚丙烯上游分项库存
- PP两油总库存、PP上游煤化工库存、PP上游PDH库存、PP上游地炼库存均有所增长。
聚丙烯价格及价差
- PP现货市场价格震荡，现货市场成交情况一般，盘中基差报价01-160元/吨附近。
- 盘中基差报价（华东）震荡。
- PP05合约基差、PP09合约基差、PP1-5合约价差、PP9-1合约价差均有所波动。
- PP共聚-拉丝价差、PP注塑-拉丝价差、PP纤维-拉丝价差均有所波动。
- PP-3MA 1月合约价差、PP-3MA 5月合约价差、PP-3MA 9月合约价差均有所波动。
- LL-PP 华北现货价差、LL-PP1月合约价差、LL-PP 5月合约价差、LL-PP 9月合约价差均有所波动。
