美元走弱情绪好转锡价预计震荡偏强「2022.12.02」作者：陈一兰期货投资咨询证号：Z0012698沪锡市场周报联系电话：0595-86778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 3来源：瑞达期货研究院「周度要点小结」◆周度回顾：沪锡2301合约震荡上涨，美联储放缓加息强化，美元指数承压下滑；中国优化防疫措施，提振风险情绪；全球锡市库存内增外减，国内基差走低。◆行情分析：美联储放缓加息预期继续强化，美元指数承压下行；中国防疫措施逐渐优化，提振市场风险情绪。近期原料紧张矛盾开始显现，锡矿加工费逐渐下降；虽然当前国内炼厂生产基本恢复正产，精锡产量维持较高水平，但原料紧张对炼厂生产的影响可能增大。近期国内市场持续到货，且下游畏高少采，库存小幅增长趋势；不过LME库存持续下降，国内进口窗口保持关闭，预计锡价震荡偏强调整。◆展望下周：预计锡价震荡偏强，宏观情绪改善，但国内库存回升。技术上，沪锡主力2301合约周度极阳线行情模糊，持仓减量资金谨慎。操作上，建议逢低轻仓短多思路。 4「期现市场情况」本周期货价格震荡上涨截止至2022年12月2日，长江有色市场1#锡平均价为187180元/吨，沪锡期货价格为186500元/吨；锡价基差为-680元/吨。图1、锡期现价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图2、锡价基差走势来源：wind 瑞达期货研究院 5「期现市场情况」截止至2022年12月2日，锡镍比值为0.93，沪伦锡以收盘价计算当前比价为8.09。图3、沪锡和沪镍主力合约价格比率来源：wind 瑞达期货研究院图4、沪伦锡价格比率来源：wind 瑞达期货研究院本周锡镍比值小幅回升，沪伦锡比值走弱 6「期现市场情况」截止至2022年12月2日，沪锡12-03合约价差-290元/吨。沪锡净多持仓-1125手。图5、沪锡近远月价差走势来源：wind 瑞达期货研究院沪锡近远月价差下降前20名净持仓小降图6、前二十名持仓情况来源：wind 瑞达期货研究院 供应端——锡矿价格回升精锡产量小幅续增截止2022年12月2日，国内南锡精矿40%价格为169500元/吨，云广西锡精矿70%价格为173500元/吨。10月，国内精炼锡产量16825吨，环比增加7.51%。7图7、国内锡矿价格走势来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」图8、国内精炼锡产量来源：wind 瑞达期货研究院 供应端——精锡进口窗口亏损扩大截止至2022年12月2日，进口亏损为14700元/吨。10月，精炼锡进口量为3555.9吨，出口量为764.3吨。8图9、精炼锡进口盈亏来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」图10、精炼锡进出口量来源：wind 瑞达期货研究院 供应端——锡市库存均内增外减截止至2022年12月2日，上海期货交易所锡库存为4708吨；LME锡库存为3110吨，注销仓单385吨。9图11、SHF锡库存图12、LME锡库存与注销仓单来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 需求端——电子行业产量下行截止至2022年12月2日，云锡华锡个旧锡焊条60A价格124750元/吨；63A价格129750元/吨。10月，国内集成电路产量225亿块。10图13、锡焊条价格走势来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」图14、国内电子行业产量来源：wind 瑞达期货研究院 需求端——国内镀锡板产销量同比下降2022年1-9月，国内重点企业镀锡板产量124.2万吨，销量122.1万吨。10月，中国镀锡板出口量143746吨，环比增加25.2%。11图15、国内镀锡板产销量来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」图16、镀锡板出口量来源：wind 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院免责声明12本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院