维多利亚的秘密：2025年季度报告

如果一个新兴增长公司，如果注册人选择不使用延长过渡期以遵守根据交易所法案第13(a)节提供的任何新或修订的财务会计准则，请用对勾标明。☐ 请勾选表示注册人是空壳公司（根据交易所法案第12b-2规则定义）。是 ☐ 否 ☒ 截至2025年8月29日，注册人普通股的流通股份数量为80,164,485股。 VICTORIA’S SECRET & CO.目录 第一部分。财务信息 33457818193233343434项目1A。风险因素第四项。控制和程序合并利润表（截至十三周和二十六周）2025年8月2日和2024年8月3日（未经审计）合并损益表（十三周和二十六周）截至2025年8月2日和2024年8月3日（未经审计）截至2025年8月2日的合并资产负债表（未经审计），2025年2月1日和2025年8月3日2024 (未经审计)十三周和二十六周截至的合并权益报表2025年8月2日和2024年8月3日（未经审计）二十六周截至2025年8月2日的合并现金流量表2024年8月3日（未经审计）合并财务报表附注（未经审计）根据《1995年私人证券诉讼改革法案》的安全保障声明第二项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析第 3 条。市场风险的数量和质量披露第二部分。其他信息项目1。法律诉讼 签名 维多利亚的秘密公司的财政年度截止于最接近1月31日的星期六。在本协议中，“2025年第二季度”和“2024年第二季度”分别指截至2025年8月2日和2024年8月3日的十三周期间。“2025年至本期”和“2024年至本期”分别指截至2025年8月2日和2024年8月3日的二十六周期间，而“2025财年”和“2024财年”分别指截至2026年1月31日的五十二周期间和截至2025年2月1日结束的五十二周期间。 维多利亚的秘密公司合并损益表（除每股金额外以百万计）（未经审计） 维多利亚的秘密公司（下称“公司”，除非上下文另有要求）是一家专业零售商，销售女性贴身衣物及其他品牌名为维多利亚的秘密、PINK和Adore Me的服装和美容产品。公司在美国（“美国”）、加拿大和中国拥有约860家门店，以及其官方网站www.VictoriasSecret.com、www.PINK.com、www.AdoreMe.com和www.DailyLook.com，以及全球其他数字渠道。此外，公司通过特许经营、许可和批发协议在近70个国家运营约520家门店。公司还包含为公司和其国际合作伙伴提供商品采购和生产功能的业务。公司作为一个单一业务板块运营，旨在通过门店网络和数字渠道为全球客户提供服务。 在2025年的第一季度和第二季度，以及2024年的第三季度，公司进行了一些执行领导的调整，以继续重组其执行领导团队。有关更多信息，请参见注释4，“重组活动。” 财政年度 该公司财年结束于最接近1月31日的星期六。在本协议中，“2025年第二季度”和“2024年第二季度”分别指截至2025年8月2日和2024年8月3日的十三周期间。“2025年至本期”和“2024年至本期”分别指截至2025年8月2日和2024年8月3日的二十六周期间，而“2025财年”和“2024财年”分别指截至2026年1月31日的五十二周期间和截至2025年2月1日结束的五十二周期间。 合并基础 合并财务报表已按照美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制。所有重要的公司间余额和交易在合并过程中已被抵销。该公司在中国经营维多利亚的秘密商店及相关在线业务的合营企业。该公司拥有该合营企业51%的股权并对其有控制权，因此，该合营企业的资产、负债和经营成果已纳入该公司的合并财务报表。 临时财务报表 截至2025年8月2日及截至2024年8月3日的合并财务报表未经审计。本合并财务报表应与随于2025年3月21日向证券交易委员会（“SEC”）提交的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格年度报告”）中包含的审阅合并财务报表及附注一并阅读。 根据管理层意见，随附的合并财务报表反映了所有必要的调整，这些调整具有正常经常性质，是为了公允反映中期报告的结果。 商业的季节性 由于零售行业的季节性变化，截止2025年8月2日的十三周和二十六周经营结果不一定能预示任何其他中期或截至2026年1月31日财政全年的预期结果。 权益法投资 该公司采用权益法核算对不具有控制权但具有重要影响的非合并实体的投资。在权益法下，公司确认投资收益中的应享部分或应承担的亏损。只有在公司对被投资方具有正的账面价值时，才确认亏损。账面价值仅在其对被投资方负有提供资金的义务时才会减少至零以下。公司从非合并实体处采购商品或商品部件的应享净利润或亏损计入合并利润表中的“销售成本”、“采购及占用”项目；公司从所有其他非合并实体获取的应享净利润或亏损计入合并利润表中的“一般、行政及店铺运营费用”项目。当确定投资价值可能发生非暂时性减值时，公司的权益法投资需进行减值测试。 权益法投资的账面价值截至2025年8月2日为4600万美元，截至2025年2月1日为4700万美元，截至2024年8月3日为6200万美元。这些投资在合并资产负债表中记录为其他资产。 目录 非控制性权益 公司通过合并被投资企业的资产、负债和经营成果，并将其纳入公司合并财务报表，核算其对拥有控制权的实体的投资。公司未拥有的投资份额反映在合并资产负债表的少数股东权益中。公司在合并利润表中确认归属于少数股东权益的净利润或净亏损，该部分净利润或净亏损归属于公司所有。少数股东权益代表在中国合资企业中，公司未拥有的股权份额。 信用风险集中度 公司持有现金及现金等价物于多家主要金融机构。公司与交易金融机构的相对信用等级进行监控，并限制对任何单一实体的信用敞口。截至2025年8月2日，公司的投资组合主要由货币市场基金和银行存款构成。 公司还定期审查特许经营、许可和批发合作伙伴以及其他在正常业务过程中获得公司信贷条件的实体的相对信用状况。公司使用客户信用历史和财务状况等信息来确定预期信用损失的必要拨备。当确定可能发生预期信用损失时，金额将记录到拨备中。 供应商融资计划 公司已与指定的第三方金融机构签订协议，提供供应商融资计划，该计划有助于参与供应商履行公司支付义务的能力。参与供应商可以在其预定到期日前，就公司一项或多项支付义务向参与金融机构融资，并获得折扣支付。公司对供应商的义务，包括应付金额和预定付款日期，均不受供应商在这些安排下决定融资金额的影响。所有与参与这些计划的供应商相关的应支付给金融机构的金额均记录在合并资产负债表的应付账款中，截至2025年8月2日，金额为2.04亿美元，截至2025年2月1日为1.81亿美元，截至2024年8月3日为2.13亿美元。 在编制财务报表中使用的估计 遵循gaap编制财务报表需要管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日资产和负债的列报金额，以及报告期间收入和费用的列报金额，还包括财务报表日或有资产和负债的相关披露。实际结果可能与这些估计存在差异，并且当出现新信息时，公司会修订其估计和假设。 近期发布的会计准则 公司在2025年第二季度没有采用任何对公司的经营成果、财务状况或现金流量有重大影响的新会计准则。 利润表 expense 分解 2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了《财务会计准则更新》（“ASU”）2024-03，利润表-报告综合收益-费用明细披露（子主题220-40）：利润表费用明细，旨在改善费用披露，主要通过要求在年度和中期基础上披露某些利润表费用项目的分拆信息。本准则将于2027财年开始的年度报告期间和2028财年开始的中期期间生效，允许提前采用。本准则要求的更新应采用前瞻性应用，但允许采用回顾性应用。公司目前正在评估采用本准则对其披露的影响。 所得税 2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，所得税（主题740）：所得税信息披露的改进，旨在提高所得税披露的透明度和决策有用性， 主要通过要求增强支付所得税和有效税率调节的披露。本标准将适用于开始于2025财年的年度报告期。本标准要求的更新应前瞻应用，但允许追溯应用。公司预计本标准不会对其经营成果、财务状况或现金流量产生重大影响。 目录 2. 获取 背景 2022年12月30日，公司完成了对AdoreMe公司100%股权的收购（“Adore Me”）。根据载明收购条款和条件的最终协议（“合并协议”），公司在交割日支付了3.91亿美元现金。此外，根据合并协议的条款，公司同意支付总额至少为8000万美元且最高为3亿美元的进一步现金对价，其中包括最低固定付款，以及根据交易交割后两年内实现特定战略目标、EBITDA和净收入目标而可能进行的额外支付的对价。 并购后 在2024财年，公司支付总额达2亿美元，其中包括1亿美元的固定支付，以及根据合并协议条款，与实现特定战略目标相关的总额为1亿美元的其他支付。在2024年的第一季度，公司支付了其中的2000万美元，其中1600万美元被归类为融资现金流出，4000万美元被归类为经营现金流出，在合并现金流量表中。被归类为经营现金流出部分的金额取决于某特定“Adore Me”员工的持续雇佣（“或有薪酬支付”），并且随着其赚取，在合并利润表中的“一般、行政和店铺运营费用”项目中被确认为薪酬费用。 截至2025年8月2日，管理层根据其对Adore Me的EBITDA和净收入结果的计算，认为基于合并协议中规定的、适用于交易完成后两年期间的特定目标，无需进一步付款。该公司根据合并协议的规定，于2025年3月3日提交了其应支付或有款项为零美元的计算结果；而前Adore Me股东的代表则于2025年4月2日提交了其应支付或有款项为1100万美元的计算结果。根据合并协议的规定，这些计算结果将提交给一位中立的会计师，以做出最终确定。 在2025年和2024年截至第二季度的期间，公司确认了收购的无形资产摊销的财务影响。此外，在2024年截至第二季度的期间，公司确认了其他购买会计项目的财务影响，包括或有对价和或有薪酬支付预计公允价值变化的确认。 如下表所示，该公司合并利润表中各明细项目第二季度和截至2025年及2024年的年初至当期止累计的采购会计项目财务影响汇总： 3. 收入确认 截至2025年8月2日，来自创收活动的应收账款净额为1.34亿美元，截至2025年2月1日为1.12亿美元，截至2024年8月3日为1.22亿美元。应收账款主要与公司特许经营、许可和批发合作伙伴应缴金额相关。在这些安排下，付款期限通常为60至90天。 公司记录递延收入时，会在收到现金支付早于商品或服务的控制权转移之前。递延收入主要与礼品卡、忠诚度和信用卡计划以及直接渠道出货相关，这些都被季节性和与假日相关的销售模式所影响。截至2025年8月2日，递延收入为2.4亿美元，截至2025年2月1日为2.69亿美元，截至2024年8月3日为2.84亿美元。公司从年初记录的递延收入中，已确认2025年迄今为止9100万美元的收入。截至2025年8月2日，公司在合并资产负债表中记录了2.29亿美元的递延收入在“应计费用及其他”中，以及1100万美元在“其他长期负债”中。 10 (a)结果包括中国合资企业的合并销售额、特许经营店相关的特许权使用费以及批发销售额。 公司拥有维多利亚的秘密和PINK多渠道忠诚度计划，以及联名信用卡和美国自有品牌信用卡，客户可通过维多利亚的秘密和PINK产品的购买以及联名信用卡的外部购买赚取积分。第三方金融机构是信用卡账户的唯一所有者，并为信用卡计划下的发行信贷提供担保。与第三方信用卡安排相关的收入主要基于信用卡销售和使用进行确认。 公司在2025年第二季度和2024年第二季度分别确认了1800万美元和1700万美元的净销售额，与之相关的收入来自其信用卡安排。公司在2025年年初至今和2024年年初至今均确认了3400万美元的净销售额，与之相关