市场焦点与基本面概况
- 市场焦点：双焦多空因素分析，重点关注炼焦煤供应收缩和上游库存变化。
- 基本面概况：
- 炼焦煤供应：受阅兵活动影响，多地临时限产导致开工率下降，精煤产量减少。
- 上游库存：截至9月5日，523家样本矿山和314家样本洗煤厂的精煤库存均有所去化，港口炼焦煤库存微增，库存结构改善。
- 独立焦企库存：炼焦煤库存去库41.22万吨，可用天数为10.76天；焦炭库存累库1.2万吨，可用天数为11.71天。
- 钢厂采购：247家钢铁企业炼焦煤库存去库16.09万吨，焦炭库存补库13.64万吨，原料以刚需采购为主。
数据分析
- 供应与库存：
- 炼焦煤供应减量，上游库存由增转降。
- 独立焦企炼焦煤库存持续去库，焦炭库存小幅累库。
- 钢厂炼焦煤库存去化，焦炭库存补库。
- 产量与消费：
- 焦企产量变动不大，钢厂受阅兵限产影响减量明显。
- 铁水产量回落，焦炭消费量减少5.08万吨，钢企盈利率回落。
- 价格与博弈：
- 焦企盈利持续改善，吨焦平均盈利64元/吨。
- 焦炭第七轮提涨落地，第八轮提涨难落地，钢厂首轮提降，唐山、邢台钢厂计划下调湿熄焦炭50元/吨、干熄焦55元/吨。
后市研判
- 宏观与市场情绪：
- 美联储降息预期提高，国内资金面宽松，宏观情绪回暖，商品与股市共振上行。
- 阅兵活动结束，行业产量将修复，供需结构主导盘面，“金九银十”传统旺季关注需求改善程度。
- 焦煤市场：
- 短期震荡运行为主，关注下游补库进度，焦煤自身基本面对行情单边驱动力度有限。
- 焦炭市场：
- 钢厂对焦炭提涨接受程度放缓，焦企库存压力减轻，成本端影响权重增大，短期焦炭盘面跟随焦煤波动。
