上週前20大活躍債券市場資訊

9/2/2025金融商品交易部 本內容所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途，並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約，也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。永豐金證券(亞洲)有限公司已採取措施提供準確而可靠的資料，但並不保證資料絕對無誤，及不擬就有關由第三方提供的資料所出現的錯誤或違漏承擔任何責任。 本內容所有資料只供參考用途，投資決定在於您本人。除非你完全明白及願意承擔債券的相關風險，否則你不應投資該產品。債券表現受發行人的實際和預計借貸能力所影響。就償債責任而言，債券不保證發行人不會拖欠債務。在最壞情況下（如發行者不履行契約），債券持有人可能無法取回債券的利息和本金。主要風險披露聲明： 債券並不相等於定期存款。投資者在決定是否投資該產品前，應審慎閱讀相關產品認購書（如適用）所披露的細節及風險。風險包括但不限於以下所載。 債券的流動性可能有限，及可能無活躍交易，及/或沒有經紀在市場提供報價。流動性風險 投資者須承擔發債機構及擔保機構（如適用）的信貸風險，他們的信貸評級如有任何變動將會影響本債券的價格及價值。債券附帶發債機構違責的風險，即發行機構有機會未能如期支付本金和利息。在最壞的情況下如發行人及擔保人（如適用）破產，投資者可能會損失全部投資。信貸評級機構給予的信貸評級并非對發債機構信用可靠程度的保證。利率風險 債券較易受到利率波動的影響。一般來說，利率上升，債券價格便會下跌。市場風險 投資價值可能會因政治、法律、經濟條件及利率變化而有波動。這些變化在全部市場及資產類別上都很普遍，投資者取回的投資金額有可能少於初次投放的資金。 投資於其他債券的風險某些債券如永久債券和應急可換股債券，此類債券或具有本金撇帳、彌補虧損、及可換股等特點，視乎發債文件中的條款和細則而定。閣下可能因部份或全數的本金撇帳或因債券被轉換成普通股而蒙受損失。 投資於高息債券，除以上列舉的風險外，投資者還須承受其他風險，例如：較高的信貸風險 高息債券的評級通常低於投資級別，或不獲評級，因此涉及的發債機構違約風險往往較高，即當債券發行人未能如期支付本金和利息，債券發行人有機會違約倒閉，而導致投資者可能損失全部本金和利息， 因此，本金虧損的風險較買賣投資級別的債券為高。然而，某些永久債券及應急可換股債券，發行人可根據發行文件內的條款所訂定的權利延遲或終止所付的利息。受制於經濟周期的轉變 經濟下滑時，高息債券價值的跌幅往往會較投資級別債券為大，原因是(i)投資者會較為審慎，不願承擔風險；(ii)違約風險加劇。 投資於某些別具特點的債券或複雜債券時，除以上列舉的風險外，投資者還須承受其他風險，例如： 不設到期日的風險永續債券不設到期日，其利息派付取決於發債機構在非常長遠的時間內的存續能力。 可提早贖回債券的再投資風險 發行商没有法定義務提早贖回這些債券，儘管這些債券有可贖回的屬性，但發行商不一定在既定的贖回日行使贖回權。 後償債券的風險 後償債券於發債機構違約後的清盤過程中獲較低之索償權，因此後償債券之持有人將承受比優先債券更高的風險。後償債券為無抵押，其信貸評級及債務的優先次序較優先債券為低。浮息及／或延遲派付利息的風險如果債券具有浮息及／或延遲派付利息的條款，投資者便無法確定將收取的利息金額及利息派付的時間。 可延遲到期日的風險 發行商能在某些情況下延遲派付利息，而由於某些永續債券為非累積性，即發行商對所欠部分不予累積計算，因此投資者有機會無法獲取發行商前期所欠的利息。 股票及債券的投資風險 屬可換股或可交換性質的債券，投資者須同時承受股票及債券的投資風險；具有或然撇減或彌補虧損特點的債券。當發生觸發事件時，這些債券可能會作全數或部分撇帳，或轉換為普通股。投資某些具有本 金撇帳、彌補虧損、或可換股等特點的債券，投資者需視乎發債章程中的條款和細則以評估風險。投資者可能因部份或全數的本金撇帳或因債券被轉換成普通股而蒙受損失。注意事項： 本內容所載的債券不一定在香港交易所上市。 © 2025年版權歸永豐金證券亞洲有限公司所有。