塑料下游刚需采购为主 价格维持震荡运行

发布时间：2025-09-05 11:05:27作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 9月4日，塑料期货主力合约收跌0.51%至7225.0元。 持仓量变化 9月4日收盘，塑料期货持仓量：+12101手至502560手。 背景分析 石化企业8月底去库略有加速，石化库存处于近年同期中性水平。成本端，有消息称OPEC+将在周日的会议上考虑再次提高石油产量，将提前一年多开始逐步解除165万桶/日的二层限产，原油价格下跌。 后市展望 农膜开始备货，开工情况略有改善，或将带来一定提振，目前塑料产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情，目前，现货市场成交一般，预计近期塑料震荡运行。 研报正文研报正文 【策略分析】 9月4日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在85%左右，目前开工率处于中性水平。PE下游开工率环比上升0.29个百分点至40.30%，农膜逐步走出最淡季，农膜订单和农膜原料库存加速增加，包装膜订单转而略有减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。 石化企业8月底去库略有加速，石化库存处于近年同期中性水平。成本端，有消息称OPEC+将在周日的会议上考虑再次提高石油产量，将提前一年多开始逐步解除165万桶/日的二层限产，原油价格下跌。 供应上，新增产能40万吨/年的吉林石化HDPE7月底投料开车，近期塑料开工率有所上升。农膜逐步走出最淡季，但农户更换棚膜积极性不高，农膜企业原料补库力度还不大，相对往年偏弱，华南地区农膜价格稳定，华东、华北地区农膜价格小幅下降，下游其他需求一般，目前新单跟进缓慢，下游仍是刚需采购为主。 农膜开始备货，开工情况略有改善，或将带来一定提振，目前塑料产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情，目前，现货市场成交一般，预计近期塑料震荡运行。 【期现行情】 期货方面： 塑料2601合约增仓震荡运行，最低价7206元/吨，最高价7243元/吨，最终收盘于7225元/吨，在60日均线下方，跌幅0.51%。持仓量增加12101手至502560手。 现货方面： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-80至+50元/吨之间，LLDPE报7190-7620元/吨，LDPE报9480-10030元/吨，HDPE 报7580-8250元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，9月4日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在85%左右，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至8月29日当周，PE下游开工率环比上升0.29个百分点至40.30%，农膜逐步走出最淡季，农膜订单和农膜原料库存加速增加，包装膜订单转而略有减少，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。 周四石化早库环比减少1万吨至67万吨，较去年同期低了6.5万吨，石化企业8月底去库略有加速，石化库存处于近年同期中性水平。 原料端原油：布伦特原油11合约下跌至67美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于835美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于840美元/吨。 关联品种关联品种塑料所属公司：冠通期货